谁逼程定华“改口” “录音门”挑战券业监管新规

        文/邹光祥
       扬汤止沸。喧嚣一时的“ 录音门”事件突然归于沉寂。
       2月26日，一向“悲观”的程定华突然改口，其代表安信证券发布最新策略报告指出，近期市场持续下跌已经反映负面预期，短期内不必急于杀跌。
       程定华称，去年12月到今年2月，市场环境处于一个最优的组合状态：一是经济复苏的趋势不断超出市场预期，二是流动性极为宽松，三是海外量化宽松政策(QE)和风险偏好回升，四是首次公开募股(IPO)暂停。但这一最优组合将逐步被打破。
     “短期来看，首先发生变化的是海外风险偏好上升接近尾声。由于投资者对于经济复苏的预期趋于稳定，后续QE的预期在削弱，美元指数出现反弹，新兴市场货币走弱，香港市场对A股市场的影响从正面转向负面。”程定华说。
       而在“录音门”中，程定华却悲观地认定，股指将在一年后回到1950点。有投资界人士指出，程定华最新的策略报告很讨巧：既不否定“录音门”中自己的分析判断，却对短期市场走势给予客观分析，其目的是冲淡此前“悲观”言论对市场的负面影响。
       程定华显然受到了某种压力。笔者获悉，监管部门对程定华“悲观”言论在市场广为流传大为不满，尤其是当前市场处于转折的关键时刻。本来，程定华与徐翔私人谈话无足轻重，也不应该影响到市场。但却通过非正常渠道传播，客观上对市场形成了干扰，对投资者造成了误导。尤其是徐翔和程定华都对市场有相当的影响力，这种信息的非正常传播对市场监管带来了新的挑战。
       一直以来，程定华因其对市场“看得准”而声名远播，而安信证券的官方背景也为获得信息提供了便利。在与徐翔的交谈中，程定华提及以下非公开信息：发改委在做城镇化规划，3月份将会下发；从管理层了解到，银监会、保监会要换主席，但是换谁还不知道，据说证监会现任主席也在考虑之列。
　　对此，市场人士指出，连发改委、证监会、银监会未公开的信息都能获知，还透露给具有资金影响力的徐翔，有传播内幕消息之嫌。自去年9月1日起实施的《发布证券研究报告执业规范》中明确要求，证券公司、证券投资咨询机构应维护信息来源的合法合规性。这些合法合规的信息源包括了政府部门、行业协会、证券交易所等机构发布的政策、市场、行业以及企业相关信息等七类。
      “录音门”暴露了安信证券管理漏洞，其相关信息的管理和传播存在巨大的问题，研究与销售的隔离形同虚设。根据有关监管要求，证券公司发布的研究观点所涉及的资讯必须来自正规的信息渠道。而在“录音门”中，程定华将大量非公开信息传递给了掌握巨资的徐翔。而这样的对大客户“耳提面命”式的服务已成券业潜规则，程定华并非个案。
        令人奇怪的是，在“录音门”中被触犯了“底线”的徐翔至今未对安信证券采取任何惩罚措施；而安信证券对“录音门”无解释、无道歉，也未对直接责任人程定华和李姓销售人员作出处理。这令人百思不得其解，这既是对舆论的糊弄，也是对市场和投资者的不尊重，泽熙投资与安信证券难逃“合谋”做空股指的嫌疑。
       我们认为，监管部门应该以“录音门”事件为突破口，对证券业研究报告的撰写、发布和传播进行合规审查，堵塞非公开信息的“另类”传递途径；此外，还应该独立调查“录音门”事件发生的真正原因。因此，“录音门”事件不应该就此不了了之，而应该成为市场监管的试金石。