见到了最乐观派的文章 ——研读与质疑

  
见到了最乐观派的文章
  
        ——研读与质疑
  
               ——兼谈本周经济与股市
  
 
  
复旦大学 金融与资本市场研究中心主任  谢百三教授
  
 
  
很久没看证券杂志刊物了。几年来，就和圈内好友交流，他们都是我身边的巴菲特，每年有20%以上的收益，还看什么杂志、电视呢？但近日，在坐火车前，买了一本证券刊物，看到了一篇与崔军的对话录，感到眼前一亮，十分感慨、钦佩，也介绍给友人看。这篇文章的名字叫《崔军：不要让事实证明你又错失机会》。记者王婷与他以问答式的方式介绍了他的情况与观点。
  
（一）崔军情况：
  
①其为董事长的基金，无论是近一个月，还是去年全年，收益都很好。（详情略）
  
②去年年底，崔军一文《大盘闪电上涨前你必须在场》被广为转载。（说明这波大行情看准了。）
  
③去年8月份写信号召兴业银行股东在8月28日临时大会上否决《用50亿在陆家嘴中心区购营业办公大楼的议案》，并提议用这50亿元回购兴业银行股票之方案。（当时兴业银行的股价为12元/股，现为20.5元/股。未知兴业银行后来接受此提议与否，若接受，则50亿元变成85亿元，办公楼会华丽得多啊！——当今时代是金融时代，人们必须有这种实际而灵活的金融式思维！）
  
④12月份，他大量（用杠杆式方法，甚至有所放大），买进银行股，现在已有40%的收益了。（现在，放大、透支买的已获利了结）。
  
笔者读到他的这些成果与业绩，确实为之兴奋与感慨，并带着钦佩。这是一个在任何大熊市中都不灰心气馁，不怨天怨地，而总是充满信心在研究，在思考，在探索的人。这种创新型投资者、董事长怎能不成功呢？不过，尚不知他在2008年大熊市中，在2011～2012年12月前的大熊市中表现如何!仅牛市英雄是跛足，牛市、熊市都能成功者方为全面英雄。（而我身边的挚友们是相当成功的，牛、熊均好）。
  
（二）对后市最乐观派的观点，即崔军之观点
  
①从1926年到1996年的美国股市（70年）表现最好的60个月创造了股市所有财富。而这60个月仅占7%的时间。因此，必须抓住这大涨的60个月。
  
②何以会全仓银行股？
  
崔军说，是价值低估所致。2012年12月3日，上证指数动态市盈率10.18倍，市净率为1.39倍，银行股最为便宜。有的银行股一年分红两次。
  
③极乐观地预测后市，将是一个反转行情。
  
崔军认为：A股后市看好，目前不是反弹，是反转。行情刚刚开始。我国目前GDP为50.69亿元，当前股市市值近0.37倍；而国外发达国家股市高点时，股市市值可达1.5倍GDP。依此计算，中国股市市值将上涨170%～305%，即可到3400点或6000点。
  
④也担心垃圾股之风险，认为垃圾股估值太高。
  
（三）看空高手对乐观派之质疑
  
对于如此乐观的观点与文章，我介绍给几位看空高手研读。（看空高手也很成功，从去年6月至今挣了40%多，现在依然天天挣钱）。
  
他们对以崔军为代表的极乐观派提出以下质疑：
  
①美国股市最挣钱是7%的时间，中国恐还不到7%啊！中国股市熊极长，牛极短，人人皆知。中国股市的系统性风险远比美股的大啊！
  
②中国股市有个“后股改时代”的全流通套现问题。2012年套现1000多亿股，就熊霾满天；2013年将套现5000多亿股，一元套10元。故，中美两国股市怎么比？
  
③崔军进银行股中有一年分两次红，当然好，成了汇丰银行了。问题是，仅2012年分两次红，以前都是不分配的啊！能保证2013年一年分两次吗？
  
贵州茅台是靠大家收藏，不卖，从1985年的70元涨到前一段的1000元；银行怎么会有这种好事？什么银行股中的茅台，言过其实吧？
  
④何以要搞成泡沫市？
  
明知发达国家是在股市高了，有泡沫时，股市市值才是GDP的1.5倍。那股市低了，正常时呢？何以中国股市要搞成泡沫型呢？6124点时对吗？不是回到2300点吗？这次又要搞大泡沫吗？再套一批人吗？崔军敢长期持有银行股吗？社会资金是多了，但并非什么都涨啊！它专门钻到人们都急需的，不可再生物中啊！股票在牛市中会有此效应，一旦到了高位，人们还敢要吗？中国4000万家小企业，一万家出一家就4000家上市。无穷无尽,源源而来啊！现在新股再不上市，搞个人造牛市，以后还一直不发新股，不上市吗？可以说，发新股、圈钱是中国股市唯一的、最直接的发展动力！
  
⑤中国经济虽见底企稳了，但依然在弱势之中，与2007年不可同日而语。“城镇化”怎么搞，“转型”怎么转,还有很多未知数，实体经济还迷茫着呢，股市能单边向上不停地猛进吗？   
  
总之，极乐观派的观点，有理想化色彩，理性朋友们质疑之。
  
 
  
【本周经济与股市：本周股市在不放量的情况下，连涨五天，终于在周五轻松跨过2400点，又上了一个台阶。其中一天动用了权重最大的中石油和四大国有商业银行，呈现补涨行情。其实，它们是很好的，有的流通盘仅为香港的1/3，股价比它们低，故很安全的。但领头羊还是股份制中小银行及少数业绩较好的中银行。
  
每天深沪两市多个涨停板，一派牛市景象。但依然有很多套得较深的股友战战兢兢地在探索着前进。此外，他们选的股也不对。
  
股市由于不发新股，人们的信心得到了很大地鼓舞。希望证监会接受经验教训，以后慎发新股。】
  
 
  
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冬日的上海

 上海四大名校之一——同济大学

 上海10年新建6000幢高楼大厦

 上海房价高达5～6万元/m²,今日又在上涨，人心不安

 上海不堵车，凡堵车处均挖有隧道，修隧道资金来源于拍卖小车牌照。取之于民，用之于民

 上海交通很发达；14条地铁，几十个隧道，四座黄浦江大桥，也可骑自行车，电瓶车；                       各行其道，真是其乐融融

 招商银行集中分布在上海、北京、广州三大城市

 通缩仍在，商店顾客稀稀

 上海变得更美，发展更快