谋局十三五不可不知的10看点

　　李立峰团队，国金证券策略分析师

　　“十三五”规划即“中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要”，是具有重要战略意义的中央文件。不论是从规划跨越的时间节点来看还是规划所涵盖的内容来看，第十三个五年规划都具有开启国民经济发展新篇章的重要战略意义。

　　一方面，从时间节点来看，“十三五”规划的规划期为2016年至2020年，而十八大提出的“两个百年”目标中第一个百年是到2021年，因此，“十三五”规划的这五年对于第一个百年目标的实现具有重大意义。另外，2020年也是全面建成小康社会的目标年，从这个角度看，“十三五”规划也起到了至关重要的作用。

　　另一方面，从规划所涵盖的内容来看，第十三个五年规划是新的党中央领导集体编制的首个五年计划，其受重视程度值得关注。另外，我国经济发展正处于“稳增长调结构”的重要时期，经济发展步入“新常态”，改革的迫切性不容忽视。在这样的背景下，“十三五”规划所担负的责任也十分重大，任何一个课题的确定、编制、审议都受到重重考验，并对国民经济发展起到举足轻重的作用。

　　因而，无论从时间节点还是规划所将涵盖的内容来看，“十三五”规划都肩负着重大的责任。从资本市场的角度来看，“十三五”规划将成为中长期投资决策的基础，所带来的影响将持续较长时间，并对各个产业产生深远的影响。因此，“十三五”规划相关主题值得高度重视及关注。

　　看点一、工业4.0，关注智能制造主题

　　“工业4.0”战略的核心就是通过CPS网络实现人、设备与产品的实时连通、相互识别和有效交流，从而构建一个高度灵活的个性化和数字化的智能制造模式。在这种模式下，生产由集中向分散转变，规模效应不再是工业生产的关键因素；产品由趋同向个性转变，未来产品都将完全按照个人意愿进行生产，极端情况下将成为自动化、个性化的单件制造；用户由部分参与向全程参与转变，用户不仅出现在生产流程的两端，而且广泛、实时参与生产和价值创造的全过程。综上来看，德国的制造业升级战略的核心在于依托在标准化、精细化等方面已经做到极致的传统德国制造业底蕴，完成从传统制造到智能制造的升级。整个“工业4.0”体系的蓬勃发展，是德国制造业发展不竭的动力。

　　从前期政府的政策梳理来看，以“工业4.0”为核心的智能制造概念仍会在“十三五规划”中被重点强调。上市公司标的如智云股份、三丰智能、沈阳机床、智慧松德等。

　　看点二：“走出去”战略，关注核电高铁主题

　　从近期有关核电发展的一系列标准制定、推动政策的密集出台，到政府工作报告中提出要开工一批新的核电项目，都可见到政府高层对我国核电发展的态度积极。我国沿海核电的正式重启将有效带动核电行业相关材料及设备的需求，从整体来看也将有利于国家经济稳健增长。作为发展中国家和资源匮乏的国家，我国的经济社会发展对能源的需求仍将较快增长，同时还要面对温室气体减排目标特别是雾霾治理的压力，安全有序发展核能就成为必然的选择。上市公司标的如中核科技、应流股份、丹甫股份、东方锆业、晋亿实业、晋西车轴、永贵电器、辉煌科技等。

　　看点三：人口及健康保障，关注人口养老主题

　　随着中国人口结构的不断变化，老龄化越来越严重。使得养老产业及养老消费成为社会热点。据中国老龄科学研究中心发布《中国老龄产业发展报告(2014)》显示，我国已经处于老龄社会初期，人口老龄化进程加快释放了老龄产业发展空间。根据预测，2050年中国老年人口将达到4.8亿，几乎占全球老年人口的四分之一，是世界上老年人口最多的国家。2014年至2050年间，中国老年人口的消费潜力将从4万亿元左右增长到106万亿元左右，占GDP的比例将从8%左右增长到33%左右。未来中国将成长为全球老龄产业市场潜力最大的国家。

　　政策方面：去年年底，国务院召开常务会议部署推进消费扩大和升级，要求重点推进六大领域，而其中之一就是“鼓励养老健康家政消费，探索建立产业基金等发展养老服务，制定支持民间资本投资养老服务的税收政策等”。人口养老主题受益标的：戴维医疗、海伦钢琴、乐金健康、双箭股份。

　　看点四：生态文明及环保，关注新能源、清洁能源主题

　　2015年3月政治局会议审议通过《关于加快推进生态文明建设的意见》，会议中重点强调“生态文明建设，要全面推动国土空间开发格局优化、加快技术创新和结构调整、促进资源节约循环高效利用、加大自然生态系统和环境保护力度等重点工作。”2015年两会政府工作报告中也重点提出：要大力发展新能源产业，启动清洁能源项目，要把节能环保产业打造成新兴的支柱产业。

　　生态文明建设的重点在于“开源节流，完善体系”。“开源”主要是优化空间开发，发展新能源，“节流”是指节能降耗，循环利用。因而，我们建议重点关注新能源及其产业链、清洁能源主题。建议关注标的：乾照光电、奥特迅、万马股份、国轩高科、创业环保。

　　看点五：现代农业发展，关注农业现代化主题

　　从现状来看，我们相比发达国家，农业现代化的程度依然偏低。以农业增加值比例、农业劳动力比例和农业劳动生产率三项指标计算，2008年，中国农业经济水平与英国相差约150年，与美国相差108年，中国农业劳动生产率比中国工业劳动生产率低约10倍，中国农业现代化水平比中国国家现代化水平低约10%。

　　从政策层面看，农业现代化无论是在中央层面的顶层规划中还是相关部门的协同规划中，每提农业发展必提农业现代化，农业现代化已经成为整个中央农业发展战略的方向性概念。推荐关注标的：神州信息、智慧农业。

　　看点六：文化教育，关注体育传媒主题

　　体育产业方面，我国体育产业政策支持力度较大且发展空间大。早在2010年3月，国务院就曾出台《关于加快发展体育产业的指导意见》，旨在培育具有国际影响力的产品品牌，促进人均体育消费，提高体育产业增加值比重。2014年10月国务院出台《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，提出体育产业三大发展目标。另外，在发展规模方面，我国体育产业的空间巨大。我国目前体育产业规模较小，2013年体育产业增加值仅为3563亿元，占GDP比重仅为0.6%，而发达国家这一比例目前已超过2%。

　　文化传媒产业方面，未来随着生活水平的提高，家庭在文教娱乐类消费比例会大幅提高。根据中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的第36次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2015年6月，我国网民规模达6.68亿，互联网普及率为48.8%。在互联网盛行的时代，传媒成为大众的主要娱乐休闲方式之一。建议关注标的：雷曼股份、信隆实业、江苏舜天、中文在线、新文化、奥飞动漫。

　　看点七：服务业发展，关注迪士尼、跨境电商主题

　　9月9日，上海迪士尼乐园表示将于今年年底庆祝园区主体工程的完工，并于2016年春季开园。上海迪士尼将于近期召开新闻发布会宣布确切开园时间，我们预计在明年的五月底或六月初左右。截至正式开园前建议关注的事件包括：园区主体完工、开园时间的公布、迪士尼地铁专线正式开通、开始测试运营。我们认为，此前的催化剂对迪士尼主题的上涨表现出很强的动力。上海迪士尼进展明确，后期催化事件不断，未来投资机会仍具有确定性。

　　服务业中跨境电商主题也值得关注，跨境电商作为我国对外贸易新的增长点，发展空间大。2015年两会政府工作报告中也重点提到“发展外贸综合服务平台和市场采购贸易，扩大跨境电子商务综合试点”。因此，无论从政策支持力度来看，还是从自身发展空间来看，跨境电商都是一个值得持续关注的方向。建议关注标的：交运股份、龙头股份、锦江投资、吉祥航空、哈尔斯、跨境通、瑞茂通、外运发展。

　　看点八：信息经济及战略新兴产业

　　大数据是以海量的数据挖掘为基础进行提取与分析，从而提供个性化、智能化的服务。中国是人口大国和信息应用大国，拥有海量数据资源，发展大数据产业空间无限。2015年9月5日，国务院发布《促进大数据发展行动纲要》，强调大数据发展逐渐成为推动经济转型发展、增强国家竞争优势、提升政府治理能力的重要途径。并明确提出大数据发展的一系列目标，如2017年底前形成跨部门数据资源共享共用格局等，大力推动大数据发展和应用。

　　在互联网快速发展的时代，信息安全的重要性不断凸显，信息安全是信息经济发展的保障与基础。据IDC的数据，2013年我国IT安全市场的规模约为19亿美元，占IT投入比重仅为1%，而北美和欧洲企业信息安全投入占IT支出比重超过10%。按照IDC测算，2013年至2018年我国信息安全行业市场规模年均复合增长率将达到15%。建议关注标的：拓尔思、东方国信、天玑科技、东方网力。

　　看点九：国有企业改革，关注国企改革主题

　　2015作为国企改革继续深化的一年，改革的步伐稳步推进。2014年10月，国务院国企改革领导小组由国务院批准成立，国务院副总理马凯出任领导小组组长。此后，国企改革进程提速，2015年两会政府工作报告中，明确提出要深化国企国资改革，包括推进国有企业分类改革、加快国有资本投资、运营公司、混合所有制改革、电力油气等体制改革，等方面。

　　2015年9月国企改革顶层设计方案出台，相关配套措施也陆续推出。各部委对于国企改革的高度重视以及积极推动，都显示其深化国企改革的决心，而国改作为深化改革的重头戏，将是贯穿全年且值得重视的投资主线。建议关注标的：瑞泰科技、岭南控股、广州浪奇。

　　看点十：区域发展及规划，关注东北振兴主题

　　今年的东北工作会议上，总理指出了东北振兴的四件大事：一是启动一批增强发展后劲的重大基础设施项目。加大对交通、水利、城市地下管网等公共产品项目投入，条件成熟的“十三五”规划项目可提前开工。政策性金融机构要积极支持。二是着力扩大消费。发挥东北特有优势，加快发展旅游、养老、健康等产业和电子商务等新兴业态，培育消费新热点。三是加快棚户区改造等重大民生工程。采煤沉陷区棚改要确保本届政府任期内全部完成。四是推进装备制造业走出去和开展国际产能合作，研究设立东北振兴产业投资基金，促进东北装备在走向世界中实现转型升级，带动更多配套和就业。基于上述方向，我们看好相关产业在政策扶持下的机会，和东北国企改革释放的活力。推荐关注标的：长春经开、一汽轿车、沈阳机床。