刘煜辉中国经济只是“耐克型”复苏

　　中国社会科学院金融重点实验室主任、华泰证券（601688）首席经济学家刘煜辉认为：“去年10月份以来经济的企稳反弹更可能是弱复苏，也被形象地称为‘耐克型复苏’。”

　　他表示，去年10月份以来中国经济的复苏，不是结构调整产生的新动力带来的复苏，而主要是靠外部融资推动的，以前是靠信贷，最近是靠影子银行来推动。从企业层面来讲，还是受制于中国经济债务周期调整的大背景，补库存的动力不强。从中长期的结构性因素来看，中国经济到了一个杠杆率无法再大幅扩张和过剩产能非常高的时期，上述两个因素叠加，经济目前的走势是一种“耐克型”的复苏。新一届政府开始摸底地方政府融资平台的风险情况，整体的融资环境呈现出“外松内紧”的特征，清理地方政府债务如果对影子银行的压力加大的话，加上外部融资跟不上，经济增速就会下行，这只是时间早晚的问题，目前的经济增速也许能坚持到今年一季度，如果惯性强一点的话，或许可以保持到二季度。