2012宏观经济数据背后的近忧远虑

□张茉楠

(国家信息中心预测部副研究员)

随着全球经济仍处于危机后的大调整时期，复苏乏力，增长中枢下移，经济增长低于趋势增长率将成为“新常态”，中国经济自然也不能独善其身。昨天国家统计局公布，2012年中国GDP同比增长7.8%，增速创下13年来的新低。

不过，市场对中国经济短期走势并无太大分歧，2012年的宏观经济数据也印证了这一点。在工业产出改善、出口贸易回升的带动下，企业去库存化进程接近尾声，去年第四季度GDP同比增长7.9%，终结了之前连续七个季度回落的态势，出现明显的“筑底回升”。

这次经济减速是周期性和结构性冲击叠加的结果，其中外部需求“断崖式”下滑造成的出口驱动型模式“停摆”是最重要因素。海关总署数据显示，2012年我国外贸进出口同比增长6.2%，相比2011年回落16.3个百分点，不仅低于10%的年度增长目标，更大大低于入世以来将近20%的增长水平。

2012年以来，受欧债危机以及钓鱼岛纷争等影响，中国对欧洲和日本的出口加速下滑。尽管目前中国与东盟以及金砖国家的贸易均保持10%以上的增长，但其所占份额较小，尚难以弥补发达国家下滑导致的“缺口”。

出口贸易阻力加大，与出口相关的制造业和工业生产也受到拖累。尽管2012全年固定资产投资同比名义增长20.6%，但仔细分析结构，主要是由于基建和房地产投资贡献巨大。总体而言，经济内生增长动力仍显不足，这在企业自主投资数据以及中长期信贷数据依然低迷就可窥见一斑。

一面是经济增长的“滞”，而另一面却是物价总水平的“涨”。从2012年10月开始，我国居民消费价格指数CPI同比涨幅出现拐头回升趋势，11月和12月延续回升趋势，12月升至2.5%。事实上，全球第二轮量化宽松以及国内货币供给的规模的增加，宽松货币政策积累效应必然在未来一段时期体现为CPI和工业生产者出厂价格指数(PPI)的上涨，未来几年内中国通胀压力依然比较大。

除了内部压力外，中国面临的全球环境也发生了深刻变化，随着中国整体制造业结构的升级，中国与发达国家之间的贸易摩擦正从原来的中低端制造领域，上升到中高端制造领域。未来随着各国新政治周期的开启，以及美国加紧“重返亚太”和“重归制造”的战略步伐，围绕全球市场资源和产业博弈展开的新竞争已不可避免，等待未来中国的仍将是异常复杂的挑战。