周五重点推荐股曝光 6牛股不容错过

　　哈飞股份：加拿大50架运12订单助力哈飞腾飞

　　事件：

　　公司公告称：5月24日，公司与加拿大航空工业有限公司签署战略合作协议。根据协议内容，加拿大公司在协议签订后的5年内，至少采购公司50架运12系列飞机，原则上每年不少于8架，双方将签订商务合同来确定具体的技术及商务条款。上述协议为框架协议，尚未明确加拿大公司采购运12系列飞机的具体型号及相应架次，且协议中含有运12系列飞机的新机型，该机型尚未定价，因此无法预计合同金额。

　　点评：

　　我们认为，本次加拿大航空工业公司的订单是哈飞固定翼飞机产品出口的又一重大突破。根据东北网报道，本次加拿大订单有可能是运12E和运12F系列飞机。按照运12E单价2500万元测算，本次出口的50架飞机合计金额12.5亿元。

　　我们此前反复强调，哈飞目前生产现场工作量饱满，车间全员加班已成常态，各型号飞机产品供不应求。加拿大的订单再度印证并强化了这一点。2012年，哈飞生产的运12系列飞机销售创下14架机的历史新高。根据此前的购销合同，2013年哈飞预投产量比去年翻一番，计划交付用户12架，创下运12系列飞机年度销售、预投产量及交付量的历史新高。

　　运12F今年有望完成适航取证批量投放市场

　　运12F是运12系列飞机中的高端产品。2012年，运12F002架机已实现首飞，001架机完成高原性能飞，试航取证工作取得较大进展。不计本次加拿大航空订单，运12F现已收到意向订单34架，我们预计今年将批量投放市场。同时，公司今年将交付20架以上的直9,武直19今年有望批量交付，直-15/EC175去年已开始批量生产，今年已获得100架订单。

　　哈飞多型号获得大批量订单重组带来新机型增厚业绩10%以上

　　面对繁重的科研生产任务，我们认为，哈飞目前面临的产能瓶颈将通过以下办法解决：1）生产流程优化；2）直升机板块整合后的协同效应；3）国家持续进行技改扩产投入；4）重组后配套融资扩大产能。

　　我们认为，公司今年业绩高增长的确定性很强。增发完成后，直-11和直-10军机配套零部件生产和AC310、AC301A/AC311、AC313民机制造业务将成为哈飞新的增长点。所收购资产合并报表后，增厚每股收益10%以上。预计2013-2014年EPS0.57元和0.84元，目标价35元，买入评级。