4.19七只错杀股爆利好 重磅传闻汇总

　　2012年业绩符合预期。2012年全年实现营业收入9.42亿元，同比增长23.27%，归属于母公司净利润8632万，同比增长 43.4%，合EPS0.54元，业绩符合市场预期。Q4单季度收入2.4亿元，同比增长19.8%，归属于母公司净利1573万元，同比增长 65.4%，单季度利润增速较高的原因为外汇套期保值业务带来公允价值变动。

　　利润率提升，财务状况优秀。公司2012年毛利率24.2%，提升3.1个百分点，为硅钢片、铸件等原材料价格低位运行及公司加强成本控制所致；预收账款8200万，同比增长103%，系公司加强营销力度及下游需求旺盛订货增加所致；应收账款为1.07亿，增长167.31%，大幅增加原因为四季度并表博华环境应收款转入所致。公司经营性现金流达到1.56亿元，大幅超过0.88亿的净利润，显示公司在产业链内的强大竞争力。

　　2013年产能大幅释放，目标收入增长41.3g%。公司募投项目上马工业基地、江苏新界项目投入使用，公司产能释放，从当前235万台产能增长到300万台以上，并具有进一步增长空间。公司将通过加强营销推广力度、提高单位经销商销量及加大国外市场开拓力度的方式消化产能。公司当前订单饱满，产能利用率高。公司2013年目标收入13.3亿元，同比增长41.3g%，其中母公司增长29.7g%。

　　看好公司农用水泵份额提升并快速拓展其他水泵领域。下游对农用水泵品牌的重视程度增加、国家补贴政策对名牌产品倾斜、劳动力成本提升、环保和税收监管更加严格这四大因素将驱动市场向新界等领先企业集中。公司除了在农用水泵继续做精做强之外，也将在城镇生活用泵、污水用泵、环保用泵等领域做大做强，未来存在并购扩张预期。

　　风险提示:行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨；销售拓展不利导致产能难以消化盈利预测及估值:公司竞争力突出，并充分受益于农业现代化、新型城镇化建设的展开，农业排灌、城镇污水处理、城镇生活用水、新农村建设和城镇居民家庭用水、水循环等各个领域。维持2013年EPS预测0.77元不变，上调14年EPS预测至1.02元（原预测1.00元），并给予15年EPS预测1.35元，预计未来三年营业利润CAGR35%。维持19.25元目标价（对应2013/14/15年PE25/19/14倍）。考虑公司股价前期调整幅度较大，预期具备相对指数20%以上上涨空间，上调公司投资评级至“买入”。