周三重磅传闻最牛个股传闻猛料

　　招商证券(行情 股吧 买卖点)4月15日发布碧水源(行情 股吧 买卖点)(300070)的研究报告称，公司2013年一季度实现归属净利润同比增长29%，净利润增速符合预期，但营业利润增长情况低于预期，一季度历来是公司污水处理整体解决方案收入确认的低点，但公司对后续市场发展仍充满信心，维持“强烈推荐”。

　　2013年一季度，公司实现归属净利润同比增长29%，净利润增速符合预期，但营业利润增长情况低于预期。2013年一季度，公司实现营业收入2.1亿元，同比增长28%；营业成本1.6亿元，同比增长44%；营业利润0.2亿元，同比下降8%；归属净利润0.1亿元，同比增长29%，折合每股收益为 0.02元，公司净利润增速符合预期，但营业利润增长情况低于预期。从历史上来看，公司业绩呈现较明显季节性特征，一季度是公司传统主业收入确认的低点。

　　久安工程一季度对收入增长贡献程度较大，导致公司综合(行情 专区)毛利率下降较多。

　　一季度，碧水源子公司久安建设承建的工程项目收入同比增幅较大，对收入增长贡献较多，而公司传统的污水处理整体解决方案尚未进入主要结算期。

　　同时，久安市政工程项目毛利率相对较低，导致公司一季度主营业务成本同比增长了44%，拉低公司的综合毛利率水平至24%，同比去年一季度下降了9个百分点，使公司一季度营业利润增长慢于收入增长。

　　所得税费用同比大幅减少，保障了净利润增速与收入同步。2013年一季度，公司净利率水平与去年一季度持平，仍为6%。在综合毛利率大幅下滑的情况下，公司净利率得以稳定，一方面是受益于管理费用率的下降；另一方面则是由于碧水源膜科技子公司去年一季度预缴的税金较多，而今年一季度所得税费用同比大幅减少；保障了公司净利润与收入同步增长。

　　虽然公司一季度主业增长相对偏缓，但公司存货较期初增长了38%、预付账款增长了56%，为满足后续市场需求，公司增加了库存存货，对市场仍充满信心。分析师预计，公司2013~2015年每股收益分别为1.55、2.20、2.81元，北京、河北、内蒙、江苏等多地的项目建设都将对2013年业绩增长做出贡献，公司净利润增速在环保板块中仍属较快水平，维持“强烈推荐-A”评级。