4.15午后利好传闻 七只错杀股爆玄机

　　华东医药（000963）是国内仿制药龙头企业:公司在2013年度工作会议上明确提出第四个三年规划的奋斗目标即:在2013年~2015年期间，工业部分（含各成员企业），实现销售收入翻番；商业部分实现利润翻番，充分展现了公司对未来发展的信心。

　　医药工业部分，百令胶囊和阿卡波糖两个主导品种未来三年有望借助基药放量保持30%-40%的复合增长。免疫抑制剂将稳健增长，其中环孢素新进入基本药物，受益于自身免疫性疾病领域的辅助用药拓展，将维持10%左右的稳定增长；他克莫司在浙江、广东等主要省份还未招标，仍有拓展空间；吗替麦考酚酯将与移植市场的增长同步。泮托拉唑有望进入更多省标，销售区域扩大带动收入保持20%以上增长。

　　新产品方面，奥沙利铂完成新版GMP现场检查，决策天机预计下半年实现销售；阿德福韦酯获得批文，预计年底上市；阿那曲唑、来曲唑制剂有望下半年获批；埃索美拉唑有望后年获批。未来几年公司计划每年上报3-5个仿制药新品种，争取每年2-3个新产品获批，为公司长期成长增添动力。

　　医药商业方面，公司将进一步优化业务结构，增加高毛利的外资药品和器械的代理业务，在控制收入规模和应收账款的同时，保持利润的较快增长。

　　公司在年报当中首次将远大集团控制人胡凯军的描述更改为“中国远大集团有限责任公司惟一最终决策人”，为最终解决大股东循环持控股问题铺平道路，也表现出远大集团为解决华东医药融资问题正在做出不懈努力。

　　投资建议

　　我们认为公司是国内化学仿制药领域的龙头企业，财富@赢家目前公司已经形成了工商业平衡发展，百令胶囊和阿卡波糖双轮驱动，新产品持续推出的发展格局，未来三年的成长路劲清晰。股改问题解决以及成功融资后财务压力的缓解将为公司插上腾飞的翅膀。

　　我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.38元、1.75元、2.21元，同比增长27%、27%、26%，目前股价对应2013年28倍，维持“增持”评级。