机构爆料下午利好传闻 8股井喷(4)

　　传闻：千金药业（600479）1季度仍将实现高增长 强烈推荐

　　12 年业绩符合预期：12 年分别实现收入、利润总额和净利润15.9 亿元、1.53亿元和1.23 亿元，同比分别增长26.2％、40％和 47.9％，实现EPS 0.4 元，符合我们年报业绩前瞻净利润增长47％、EPS 0.4 元的预期。预计主营千金系列的母公司实现收入约6.6 亿元，同比增长约14％；子公司湘江药业预计收入同比增长约30％，保持较高增长。

　　4 季度业绩增速略有加快：12 年4 季度实现收入5.43 亿元，同比大幅增长40％，显著高于Q1~3 单季度的21％、19％、20％，收入增速的提升与千金系列、湘江药业以及商业的收入增速提升有关。4 季度实现净利润4068 万元，同比增长56.4％，增速显著高于前三季度。主营千金系列的母公司4 季度收入增速明显提升，单季度预计实现收入2 亿元，同比增长28％，而Q1～3单季度分别为-2％、17％、11％，母公司增速的季节差异与千金片的OTC 品规调整有关。

　　分产品来看：千金片12 年OTC 品规进行调整，全年收入预计增长接近10％；千金胶囊收入预计增长约20％；补血益母颗粒由于原材料成本大幅上升，预计12 年有所下降，但公司推出价格更高的补血益母丸，预计未来将恢复增长。

　　基药市场保持高增长，预计12 年收入实现约翻番增长。

　　预计 13 年1 季报仍有较高增长：12 年1 季度由于千金片品规调整，单季度收入下降超过10％，导致母公司收入下滑2.5％，基数较低，由于当前品规调整已经完成，预计由于低基数效应，13 年1 季度公司有望实现较高增长。

　　维持业绩预测和“强烈推荐-A”评级：业绩预测与投资评级：维持预计13～14 年净利润同比分别增长23％、22％，实现EPS 0.49 元和0.59 元（不包括投资收益）。公司是我们看好的基本药物制度受益品种之一，有一定弹性，当前股价对应2012 年预测PE 32 倍，维持“强烈推荐-A”评级。

　　主要风险是基本药物制度推进低于预期。