02月28日午间独家个股传闻独家汇总(2)

　　传：中恒电气 业绩增长58% 将受益HVDC推广

　　净利润上升58%，得益于收购中恒博瑞。公司发布年报，2012年公司实现营业收入3.96亿元，净利润8564万元，分别同比增长11.02% 与57.52%；每股收益0.68元。净利润的大幅上升主要得益于公司定向增发收购中恒博瑞，不考虑该重组，去年收入与净利润分别增约8%与9%，而中恒博瑞净利润增长400%达到3561万元。

　　通信电源略下滑，电力电源高速增长。分产品收入来看，受累于通信行业的低迷，通信电源收入2.08亿，下降4.17%；电力电源加大拓展，收入 9617万，增长48.44%；中恒博瑞的软件收入9095万，增长22.29%。由于下游分散、产品类型较多，毛利率略有波动，通信电源、电力电源及软件的毛利率分别上升3.3、下降1.6与2.4个百分点。

　　HVDC已入选节能产品目录，即将进入大规模推广期。今年1月，HVDC入选第五批国家重点节能技术推广目录，肯定了该技术较UPS具30%的节电效率，并计划2015年推广比例达到80%。据我们此前测算，市场将由1亿元扩大至40亿元，发展空间巨大。公司目前在中国电信HVDC采购中占据约 25%的市场份额，稳居前三，随着中移动336VHVDC的采购展开，将充分受益于HVDC的大规模推广。

　　4G网络建设带动通信电源行业回暖。今年起，中移动将继续推动TD六期建设，两阶段共建设约13万个基站；同时将启动LTE的建设，新建基站将大幅增加，带动对通信电源的需求。在电力市场，公司中标国网电源的协议库存招标，共计中标7489万元，将在今年交货，由此可推断今年电力电源仍将维持高速增长，并有望在电动汽车充换电站领域取得突破。

　　13年EPS预计0.89元，维持“增持”评级。预计2013/14年公司EPS为0.89/1.06元。给予公司2013年25倍PE，合理价值约为21元，维持“增持”评级。