明日绝杀股传闻独家汇总绝密版(2)

　　传：湖北广电 关注二次注资 维持“推荐”评级

　　湖北广电（000665）公布2012年业绩预告，报告期内实现归属上市公司股东的净利润为1.4-1.7亿元，与前期重组时公布的1.17亿备考利润相比，业绩超出预期 20%-45%。重组期间用户数量、质量的提高和管理效率的提升是业绩增长的主要原因。用户数量目前仍然是决定有线电视运营商质量的决定性因素。目前的有线电视运营商主营业务中包括有线电视传输业务、节目传输业务、宽带业务等，但传输业务目前占据了有线运营商营业收入的60%以上。由于有线电视的数据传输业务主要来源是用户每年的收视费用，因此用户数量就决定了公司的收入水平。

　　后续资产注入将显著提升公司用户数量。根据公司重组方案承诺，本次资产重组完成后，半年内启动将楚天数字拥有的有线电视网络运营、数字电视等可能与上市公司构成潜在同业竞争的资产全部注入上市公司；两年内，采用定向增发的方式整合省内其他有线电视网络资产，如果两年内未完成注入，第三年将未注入资产托管给上市公司经营。短期来看，半年内启动注入的资产现有有线电视用户预计接近200万，净利润5400万，净资产13亿。

　　预计公司今年上半年开始启动二次资产注入，假设每户购买价格为600元每户，定增价格为9.9元。预计公司2012年、2013年的EPS分别为0.41元、0.50元，维持“推荐”评级。