02.21红岭私募内部传闻资料精研独家(2)

　　三、股价催化剂及风险提示：

　　股价催化剂：智能表国家支持政策的出台；水管、燃气管网建设规模超预期。

　　风险提示：相关政策的执行力度不到位；房地产投资受国家调控而大幅下降。

　　四、盈利预测与投资建议。

　　我们预计2012-2014年EPS分别为0.55、0.74和1.00元，对应12-14年PE分别为26X、20X、15X。受益城市水管和燃气管道建设的高景气度、国家大力推行节能减排政策，下游需求向好，但智能热量表和燃气表的市场还未全面打开，业绩的爆发式增长还不具备条件，给予公司“谨慎推荐”的投资评级，按照20-25倍的市盈率给予2013年目标价14.8-18.5元。