2月10日私募内部绝杀传闻揭秘

　　传：世联行线上线下齐发力

　　再融资成功获批，与搜房合作空间值得期待：

　　公非公开发行股票申请通过证监会审核。此次再融资的发行将充实公司的资金实力，增强公司多渠道融资的能力，极大的助力公司的转型发展。此外定增方华居天下的避免同业竞争承诺也打开了公司与搜房在金融业务方面进行整合的可能性。结合搜房网的平台优势，未来合作一旦落实，将大大促进公司金融服务业务方面的发展。

　　代理销售收入逆市增长，金融服务业务发展迅猛：2014年业绩快报显示，公司实现营业总收入33.1亿元，实现归属于母公司净利润3.95亿元，同比增长 24.09%。业绩表现良好的主要原因是：1、代理销售额逆市增长；2、家圆云贷业务规模增长超预期，前3季度贷款规模达10.5亿元，收入增幅达 209%,金融资管业务收入占比攀升至17%。

　　持续并购实现外延式增长：12月公司宣布以5375万元收购青岛荣置地代理公司51%股权。此次并购将确立公司在青岛代理市场的统治地位，为未来构建房地产生态服务链打下坚实基础。在轻资产收购方面已经摸索出一条可持续的模式，同时随着再融资发行将为公司进一步的并购提供资金支持，预计未来公司仍将在外延扩张上有所作为。

　　祥云战略稳步推进，金融服务布局加速：祥云战略转型进展顺利，移动互联产品房联保三季度营业达2000万，同时房联宝宝P2P网贷平台内测版本已于1月进入试运行阶段，云端服务再添一环，公司互联网金融服务与代理业务及小贷业务之间的协同效应值得期待。

　　投资评级与盈利预测：公司代理销售业务优势明显，未来市占率有望继续提升；面对行业变局，公司战略明确，转型步伐坚决，与搜房的合作有望实现强强联合，互联网金融领域进展值得期待。业绩方面，我们维持15-16年EPS分别为0.64元和0.83元，维持“买入”评级，予以6个月目标价26元。