红岭私募内线剖析六彪股机密

　　长城汽车:1月产销点评:SUV销量创新高,"聚焦SUV"战略获得成功

　　事件:1月公司SUV同比增长69.2%

　　公司发布1月产销快报,1月共销售车辆8.8万辆,同比增长26.5%。

　　其中,公司1月销售SUV7.0万辆,同比增长69.2%;销售轿车0.75万辆,同比下降55.0%;销售皮卡1.06万辆,同比下降8.7%。

　　SUV销量创新高,“聚焦SUV”战略获得成功

　　公司长期以来坚持“聚焦”SUV战略,致力于将哈弗品牌打造成为世界级的SUV品牌,从目前来看专注高速成长的SUV细分子领域的战略取得良好效果。 1月公司明星SUV车型哈弗H6销量超过3.6万辆,SUV新品H2、H9、H1环比分别增长24.0%、7.3%、8.0%。H2、H9销量表现良好, 表明公司中高端车型逐步得到市场认可。另外,根据我们草根调研,公司核心盈利车型库销比健康。

　　与供应商商务谈判圆满结束,盈利能力有望提升

　　基于公司“小品种、大批量”的平台产品特征,公司15年供应商商务谈判已经圆满结束。我们估计通过此次谈判,公司核心车型的毛利率有望进一步提升。

　　投资建议

　　公司高端化转型初见成效,我们认为H1、H2、H6、皮卡仍是公司15年业绩的主要来源。考虑到供应商商务谈判已经结束,公司核心车型盈利能力有望提升,我们上调公司15、16年EPS至4.05元、5.05元,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　汽车行业竞争加剧超预期;公司SUV销量低于预期。