券商晚间绝密内参推荐 10只潜力金股大胆加仓

　　金固股份:携手正和磁系设立产业基金,后市场战略更进一步

　　投资要点:

　　携手正和磁系设立产业并购基金。金固股份2015年1月13日公告与北京正和磁系资产管理公司合作设立北京金固磁系资产管理有限公司,双方各占50%股权,后续拟设立“北京金固磁系汽车后服务投资合伙企业(有限合伙)”。

　　首期基金规模2-3亿,其中金固股份拟投入1亿资金,主要用于汽车后服务相关领域投资。

　　正和磁系与金固互联网化思维相投。正和磁系是一个专注于为传统企业互联网化转型提供商业模式设计孵化、风险投资等一体解决方案的创新投资管理平台。商界高端人脉社区“正和岛”也是正和磁系股东之一。正和磁系拥有丰富的商界高端资源,在传统企业互联网化转型方面已经有一定的实践,在汽车后服务领域亦有一定的项目储备。正和磁系的理念与金固股份管理层的互联网转型思维相投,两者结合有望在汽车后市场领域迸出火花。另外,产业并购基金的形式投资决策迅速,与金固后市场战略布局需求及执行风格相契合,我们预计公司2015年在产业投资方面有望取得不小成绩,推进公司向汽车保险金融等领域扩展的后市场大战略。

　　特维轮是后市场维修保养领域长跑选手,战略布局协同发展前景大好。特维轮选择轮胎这一无法仿冒的标准品切入后市场,便于建立消费者网购信任度。

　　加上规模化和供应链整合形成的价格优势,我们有理由相信网上买轮胎将成为不可逆转的趋势。特维轮依托母公司稳定向上的主业,可获得持续现金流供应,是后市场领域的长跑型选手。公司2014年底已经以海外子公司投资设立子公司的形式增加对特维轮项目的资金支持。公司在后市场战略的布局均考虑与特维轮的协同作用,前期投资的上海语镜(微密WEME)近期推广效果良好,安装量快速提升。微密WEME产品客户粘性高,是难得的高月活(月度活跃度)车联网应用,很有希望成为后市场、移动互联网的重要入口。随着设备安装量的提升,自身能够衍生出保险、广告以及汽车后市场的商业机会,亦能为特维轮带来大量流量,协同作用明显。

　　环保设备、钢轮业务稳步推进。EPS环保设备国产化稳步推进,预计2015年Q1末投产,下半年开始交付订单。国内环保监管趋严,作为目前钢板酸洗唯一替代方案,EPS订单放量可期。钢轮业务已经顺利走上中高端化的路径,2015年确定性增长,合资品牌配套有望继续突破!A股后市场转型最优标的,维持看好公司多元转型推动市值成长和主业盈利提升,维持“买入”评级。基于未来两年钢轮增加350万/400万只产能,EPS销售25/50台,特维轮年亏损额2500万的假设,维持2014-2016年归属母公司股东净利润分别为0.8亿、2亿、3.98亿的预测,对应增发后股本全面摊薄每股收益0.38、0.98、1.96元,按当前股价27.81元计算2014-2016年PE水平71、28.3、14.2倍。我们坚定看好公司多元转型推动市值成长和主业盈利提升,维持“买入”评级!

　　申银万国证券