01.23私募内线剖析六彪股机密(5)

　　三湘股份：业绩承诺有望兑现，增长可期

　　事件：

　　我们近日拜访了三湘股份董秘，就公司的经营、销售情况及未来发展前景进行了交流。

　　评论：

　　1.公司于2012年8月借壳上市，主营业务为房地产开发与经营。截至目前，累计开发总建筑面积100多万平米。公司承诺，2011年、2012年和 2013年经审计确认扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别不低于2.24亿元、4.20亿元、4.34亿元。公司的这一承诺我们认为完全可以实现。

　　2.三湘股份的顺利上市，得益于公司多年来始终坚持用节能环保概念创造可持续发展之路。国内首家开发高层建筑太阳能建筑的房企，在节约能源、保护环境、新能源利用等方面做出了积极的创新与突破，并有多项节能设计获得国家专利。

　　3.对于增长的确定性应该是毋庸置疑的，财富广场、未来海岸、七星府邸、上海三湘海尚基本都是现楼，卖一套皆可结转一套，而2012年预售金额同比增长较大，2013年预计可实现净利润5个亿。2011-2013年业绩承诺的三年，净利润可保持45%的复合增长。而当前一年销售8万平米，上海地区剩余可售面积为52万平米，未来增长完全可以保障。

　　总体来看，公司未来增长确定性较强，我们预计公司2012年及2013年EPS分别为0.6元、0.67元，对应PE分别为13倍、12倍。给予“买入”评级。