下周政策情报利好利空传闻曝光完整版(3)

　　数码视讯：中标昆山超光网项目

　　数码视讯主要从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务，是国内第一大数字电视前端设备供应商、第二大数字电视条件接收系统供应商。公司在数字电视系统领域掌握了多项首创和领先技术、拥有多项创新；公司产品线齐全、性能优异；技术储备丰富。今日投资《在线分析师》显示：公司 2012-2014年综合每股盈利预测值分别为0.78、1.05、1.34元，对应动态市盈率为23倍、17倍、13倍；当前共有15位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为9人、6人，综合评级系数1.40。

　　公司公告，全资子公司鼎点视讯科技有限公司中标昆山信息港网络科技公司C-CMTS入围采购项目。联讯证券表示，此次中标是公司 超光网有线方案在中等规模以上网络平台宽带接入网改项目第3单，是大规模组网应用的第1单，此前公司产品在江苏、广西、天津、山西等地进主要是实网测试和试运行；本次重点标志着超光网产品从试验阶段走向规模化市场应用，独具战略意义。公司中标后将与昆山网络公司进行示范性工程推广，为超光网方案大规模商用打开新的局面。

　　公司依靠内生发展和外部并购，新产品新业务储备逐步放量：公司上市后一方面通过内生加大研发力度进入双向网改设备，OTT中间件等领域，研发人员和费用持续高投入；另一方面通过外延式扩张进入影视制作，游戏，互动电视增值服务等领域。随着超光网商用部署，国金证券(600109)看好公司中间件、 OTT机顶盒等新产业新业务逐步扩张的业绩弹性。

　　另外，广电加大投资力度，数码视讯为龙头受益股。在电信运营商大力发展光纤到户和IPTV的冲击下，有线运营商大力度加快推进包括双向网改造在内的投资力度。公司作为广电设备行业龙头，从前端到CA、到超光网双向网改设备、OTT中间件，已经成为广电设备“端到端”解决方案供应商，尤其是超光网投资带动的市场规模有望达到公司目前目标市场规模的3倍以上，将对公司业绩形成很大的弹性，看好公司的成长空间。

　　国金证券认为公司作为广电设备的行业龙头，在客户资源、技术储备方面具有显著的竞争优势。公司目前储备的超光网产品符合有线运营商进行双向网改的经济技术需求，对在东部部分有线运营商已经部署的CMTS产品有着技术上的继承性，可向下兼容，同时克服了CMTS产品覆盖成本高、汇聚噪声大等缺点。预计 2014年超光网产品将形成实质性的业绩贡献。预计公司2012-2014年EPS分别为25倍、19.88倍和15.21倍，给予“买入”评级。

　　风险因素：广电网络双向改造进度推迟、超光网产品推广不达预期。