下周政策情报利好利空传闻曝光完整版

　　◆个股内线透视（1月21日）

　　华平股份：利润分配预案提升公司在智慧城市领域的市场竞争力

　　事件：

　　公司公布2012年度利润分配预案：以公司总股本1亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.00元人民币(含税)；同时进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增12股，共计转增1.2亿股，转增后公司总股本将增加至2.2亿股。

　　观点：

　　1.增加注册资本，提升在智慧城市领域的市场竞争力。

　　公司的注册资本为1亿元人民币，公司在参与多个地区城市监控与报警项目投标的过程中发现竞争对手的注册资本往往高于本公司，而且注册资本经常被作为综合评分的重要因素之一。 这些监控项目的规模动辄过亿，地方政府非常重视承建单位的实力，对注册资本也提出了较高的要求。通过本次利润分配将增加公司的注册资本，提升公司在智慧城市领域的市场竞争力，有利于公司未来的发展。

　　2.着力行业解决方案发展，2012年业绩高速增长。

　　公司以视频会议、应急指挥的技术优势为基础，在行业拓展方面继续实施大客户战略，公司为武警消防系统定制的综合图像集成系统，用于在全国范围内的视频资源的联网和调用，该系统总规模在4亿元左右，我们预计今年确认1亿元左右，剩余约2.3亿将会在2013年确认。另外，公司在政府、电信、金融、能源等领域也在进行持续的拓展，不断提升细分领域的市场占有率。

　　3.凭借传统技术优势进入平安城市建设，未来增长有保障。

　　公司在监控平台融合、智能视频分析、数据交换等方面积累了丰富的经验，凭借技术优势公司进入平安城市建设领域。铜仁是公司在平安城市建设中的第一个订单，项目规模在1.4个亿。公司同时在合肥、兰州、河北、四川等地持续推进类似的平安城市建设模式。按照公司现有的资金情况，每个项目垫付资金6000万左右，公司完全可以支持约10亿规模的BOT项目。铜仁项目二期公司也有承接的优先权，未来公司业绩增长的确定性较高。

　　结论：

　　公司通过本次利润分配将增加注册资本，提升公司在智慧城市领域的市场竞争力。公司在行业解决方案领域优势明显，未来有望保持快速增长；在平安城市领域，通过有效的复制铜仁模式也将实现收入的跨越式发展，成功转型为我国智慧城市领域高清多媒体综合解决方案提供商。我们预计公司2012年-2014年 EPS分别为0.80元、1.16元和1.56元，对应的PE为38倍、26倍和19倍，给予公司2013年30倍PE估值，未来6个月目标价34元，首次给予“推荐”投资评级。