01.15红岭私募火线抢入6只强势股(2)

　　钢研高纳：高温合金龙头，业绩增长稳定

　　事件：

　　公司发布了2012年年报业绩快报。

　　报告期内，公司实现营业收入7,991.52万元，同比增加8.67%，环比减少5%；实现利润总额8,102.26万元，同比增加7.67%， 环比减少4% ;实现归属于上市公司股东的净利润7,034.85万元，同比增加9.25%，环比减少4%；基本每股收益0.3319元，同比增加9.28%；扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率7.59%，同比增加0.216个百分点。

　　点评：

　　公司是国内高温合金生产的领先企业。

　　公司2012年业绩出现稳步增长的原因在于公司2012年的订单较往年有大幅度的增加。公司是国内航空航天用高温合金的主要生产商、供应商。其主要经营业务涵盖了高温合金的研发、生产与销售。主要产品为高端耐高温合金制品。目前公司对航天航空所用的精铸件的产能约为920吨/年。同时，公司在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面也有领先的生产技术。

　　募投项目投产，产能扩张在即。

　　公司的控股股东是隶属国务院国资委旗下的中国钢研科技集团有限公司，央企的背景使得公司具有较多的发展机会。之前由于公司的面临产能不足的缺陷，在订单已经饱满的情况下错失更多的利润空间。目前，公司募投项目-"航空航天粉末及变形高温金属材料制品项目"和"航空航天用钛铝金属材料制品项目"通过了专项审计和专家验收，达到了投产标准。这预示着公司年产能预计新增：1.100吨高温合金粉末材料及制品；2.525个航天发动机变形高温合金涡轮盘及325个航天发动机用小涡轮盘；3.30吨钛铝系金属间化合物变形型材及精铸件制品。这将弥补公司产能不足的缺陷，为公司未来业绩提供保障。

　　盈利预测与估值。

　　综合考虑公司未来具体发展情况和行业景气度，我们认为公司各项财务指标均处在行业的领先水平。而且国家的产业政策，以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2013、2014年公司的EPS分别为0.413元、0.465元，并给予“推荐”评级。

　　风险提示：

　　受欧洲债务危机、美国经济复苏前景不明朗，以及国家宏观经济政策影响，金属价格出现大幅度下跌，行业受到较大冲击。