传这5只股票买入有待飙涨

　　传：TCL集团华星光电委托贷款豁免,股价调整提供介入机会

　　华星光电委托贷款豁免公告主要内容:2009年TCL集团与深圳市深超科技投资有限公司(简称深超公司)合作投资华星光电8.5代线,深超公司主要代表深圳市政府。根据当时协议,深超公司为华星光电项目提供不超过 54.1亿元委托贷款,在项目二期量产后连续3个月达到月投入玻璃基板9万片时,经相关评估和报批后,对该笔委托贷款形成的债务予以豁免。截止2013年 6月14日,华星光电累计收到深超公司委托贷款510,092.22万元人民币,且已达到项目优惠政策所要求的产能条件,公司收到深超公司发来的《深圳市深超科技投资有限公司关于华星光电委托贷款豁免事宜的通知》,同意豁免华星光电第8.5代TFT-LCD项目510,092.22万元人民币的债务,并将配合华星光电办理抵押解除等相关手续。

　　持续利好公司业绩提升:根据公告,该项政府补助应当确认为递延收益,并在相关资产使用寿命内平均分配,计入当期损益。综合考虑华星光电生产设备等主要资产,以及房屋等其他附属资产,我们估测分摊年限在7年左右,年均确认损益约7.29亿元。公司预计将增加华星光电2013年收益约3.8亿元(自2013 年6月14日起计算)。综合考虑TCL集团持有华星光电股权、税收等因素,我们估算增厚2013年EPS约0.02-0.03元,未来每年增厚EPS约 0.04-0.06元,持续性利好公司业绩提升。

　　华星光电近两年迎行业景气回升,打通产业链一体化有助于TCL集团整体业务可持续发展和业绩稳定性。面板业务年初以来持续维持较高产销规模,内有多媒体业务支撑,外有对进口面板替代,未来一年面板行业预期仍是供需偏紧状态,公司面板业务有望持续放量。受益于日元贬值、较高产能利用率,毛利率预计仍在14% 左右,加上前面补贴确认,面板业务全年15亿元以上净利润可期。多媒体、通许业务未来有望与华星光电面板形成双稳机制,产业链一体化效果持续显现。

　　上调为“买入”评级:预计2013-2015年EPS到0.2810/0.3308/0.3645元,分项估算合理目标价位3.5-3.8元。短期价格调整受节能补贴政策退出影响,未反映公司价值变化,反而提供较好介入机会,董事长连续增持彰显长期信心,给予“买入”评级。

　　风险提示:短期彩电需求可能存在透支调整;通讯业务改善程度可能低于预期。