外汇占款时隔7月再现负增长

　　中国人民银行(央行)7月22日公布的最新数据显示，6月金融机构外汇占款减少412.05亿元，环比(较5月)减少1080.67亿元。在热钱撤出新兴市场的大背景下，国内外汇占款时隔7个月再现负增长。

　　同在昨日，国家外汇管理局公布的银行代客结售汇数据也佐证了近两个月跨境资金净流入在明显放缓：6月商业银行结售汇逆差为4亿美元，其中代客结售汇顺差81亿美元，较上月的172亿美元大幅缩水。

　　不少业内人士提醒，随着美联储退出量化宽松政策的预期逐步增强，下半年资金流入恐将进一步放缓，央行应及时关注外汇占款增量下降带来的流动性压力。

　　“暂未出现外资主动撤离”

　　今年上半年，外汇占款的数据可谓经历了一番“大起大落”。

　　央行历史数据显示，今年1月新增外汇占款达到创纪录的6836.6亿元，并在2月至4月分别保持了2954.3亿元、2363亿元、2943.5亿元的新增规模。但在5月新增外汇占款迅速回落至668.62亿元后，6月就出现了今年以来的首度外汇占款负增长。

　　由于外汇占款数据能够在很大程度上反映热钱流向，因此市场人士普遍认为热钱流入趋缓，甚至在流出。

　　同样反映这一趋势的还有银行代客结售汇数据。国家外汇局相关负责人昨日在解释代客结售汇数据时毫不讳言热钱流入放缓。该负责人直言，5月份以来，新兴市场国家出现了货币贬值、股市下跌和资本外流的迹象。

　　“由于美国经济复苏加快，美联储表示将逐步退出量化宽松货币政策，与此同时，中国经济面临下行压力，‘看空中国’的市场力量有所抬头，人民币汇率升值预期有所减弱，境内企业重现对外债务去杠杆化势头。”国家外汇局说。

　　值得一提的是，热钱流入放缓也有国内自身打击虚假贸易的因素。

　　国家外汇局称，近几个月来，央行、海关总署、银监会和外汇局等部门分别采取了规范跨境贸易人民币结算、规范出口报关、加强银行理财产品管理和加强外汇流入管理等政策措施，也抑制了通过虚假贸易进行的套利资金流动。

　　至于热钱是否会大幅流出中国，国家外汇局昨日亦回应称，目前，中国没有出现外资主动集中撤离的迹象。在国内外存在许多不确定、不稳定因素的情况下，“预计下半年中国跨境资金将在波动中趋向基本平衡。”

　　“下半年或下调存准率”

　　虽然国家外汇局称跨境资金将“基本平衡”，但不少市场人士都担忧，下半年还会出现月度新增外汇占款负增长的情况。

　　“从目前跟踪的7月前三个星期的数据看，7月的外汇占款可能与6月接近，为负增长。与上半年相比，下半年新增外汇占款肯定会明显减少。”招商证券宏观研究主管谢亚轩昨日在接受早报记者采访时表示。

　　值得注意的是，作为央行向市场注入流动性的主要手段之一，外汇占款的大幅度缩水为央行在流动性管理上增添了变数。显见的是，6月外汇占款的负增长一定程度上解释了6月银行间市场资金面剧烈紧张的发生。在未来外汇占款下降或成为常态的背景下，也引发了市场对7月以来资金面并不宽松的局面或“雪上加霜”的担忧。

　　为此，昨日数据出炉后，不少分析人士呼吁央行重启逆回购以缓解因外汇占款增量下降带来的流动性压力，甚至有分析人士指出央行下半年可能下调存款准备金率。其中，民生证券研究院副院长管清友昨日就表示，“流动性管理面临新挑战，央行降准可能性明显提高，央票暂会搁置，至少逆回购会重启，以对冲资本流出”。

　　国家外汇局昨日则表示，下一阶段将加强跨境资金流动监测，进一步提高政策和数据透明度，完善应对跨境资金双向流动冲击的政策预案，坚决守住风险底线。

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