美国股市持续上扬 再次愚弄看跌者

　　股票以后危机时代新高收盘。而股市最重要的驱动器——收益增长预期持续下降。

　　FactSet 的John Butters 表示，“自第四季度末以来，分析师削减了对2013年第一季度(由2.4%降至-0.04%)和第二季度(由6.5%降至5.1%)收益增长的预期。”

　　股价上涨，收益下降，估价在倍数扩张现象下上扬。换句话说，股票越来越贵了。

　　将理论建立在收益下跌上的股市看跌者再次受到了愚弄。

　　有意思的是，股市上扬出现在令人失望的房市报告后。

　　所以，是怎么一回事？

　　上周，摩根大通的Tom Lee预计近期会出现抛售，他认为，在消息不利的情况下出现反弹意味着市场心态的变化。

　　他表示，“我们看到了重大的挑战，因为股市不受不利消息的负面影响，持续强劲。这是市场特征变化的结果。如果投资者的信心增强，波动将减小。”

　　也许投资者的情绪在发生结构性的改变。