美元王者归来？分析师称别着急做多

　　本周一，美元对大部分主要货币上涨，且涨幅还不小，是否预示美元近两个月来的调整已经结束了呢？不少分析师长线看好美元，但短期内仍不报乐观态度。

　　欧元对美元汇率自上个月低位升值近9%，昨日收跌逾一个百分点，创4月中旬以来表现最差的一天。

　　“欧元升至1.14美元之上，对做空者而言更具吸引力，这可能是今日欧元面临下行压力的原因之一。”法国巴黎银行外汇策略师Vassili Serebriakov对路透社表示。

　　“我们认为，美元仍将有良好的表现，但现在重新做多美元还为时过早，因我们并未看到美元上行的短期动因。最终，只有数据能吸引投资者重新买入美元，我们可能需要等待5月就业数据出炉。”Serebriakov表示。

　　此前美元走弱主要由于，一季度美国经济数据走弱延后了美联储的加息预期，而同时已经过于拥挤的美元多头出现了一波规模不小的撤离。根据美国CFTC(商品期货交易委员会)的数据，自今年1月以来，以对冲基金为代表的大型投机者已将美元的净多仓削减了一半。

　　“我们发现越来越难想象美联储会在四季度前开始加息，因为经济表现出现了惊人的前后不一致，在有足够证据表明经济已经走势正轨之前，政策制定者们需要充分的时间，以避免采取任何可能打击经济的举措。”Miller Tabak首席经济策略师Anthony Karydakis对英国《金融时报》表示。

　　联合信贷银行(UniCredit)全球外汇策略负责人Vasileios Gkionakis认为，美元的调整还没有结束。

　　“我认为按贸易加权计算，美元从现在开始还得下跌6~7个百分点，”Gkionakis强调在构成美元指数的货币中，欧元和英镑与基本面出现了最大的偏离。

　　“从这个角度来看，欧元和英镑对美元的汇率应该进一步大幅走高。”Gkionakis认为从去年12月至今年3月推动美元走高的主要是此前动能的延续，而如今这种动能已经消失。

　　本周重点关注周五公布的美国4月季调后CPI数据。“短期来看，如果美国通胀数据超过预期的话，欧元/美元可能跌至1.1250，”法国农信银行(Credit Agricole)欧洲外汇策略负责人Adam Myers表示。

　　“有不少人认为美联储今年不会加息，但我仍然认为美国接下来的数据会将会好转，我们也会看到加息发生。”Myers称。

　　最后值得注意的一点是，笔者认为欧元区债市与美国债市的收益率差在最近明显引导欧元/美元汇率的走向。以欧元区债市的代表、德国十年期国债的收益率来看，4月中旬以来出现暴涨，超过700%的涨幅远远把同期的美国国债甩在身后。

　　在经济较稳定的国家中，债市收益率的上涨通常会让整体资本市场收益变得更有吸引力，也会让国际资本倾向于流入，从而导致一国货币升值，事实上欧元对美元的反弹也差不多是从四月中旬开始。

　　而最近几日德国10年期国债价格止跌企稳，昨日美国10年期国债收益率大幅上升近9个基点或4.2%最高至2.2408%，同日德国十年期国债收益率仅上升1个基点至0.65%，两国国债利差有扩大的趋势，所以不难理解昨日欧元对美元出现的大幅下跌：

　　但对于后市来说，德国国债的抛售潮能否暂告一段落，可能对于欧元/美元的走势将更有指导意义。本周二公布的欧元区4月通胀数据不容忽视，若欧元区通胀数字继续走好，德债恐继续跌势，而收益率也将进一步走高。