36股逾百亿囤基金公司 淘金基金上市隐形股名单

　　证监会表态“支持基金公司上市”令参股基金概念骤然升温

　　全国“两会”将拉开帷幕，对资本市场而言，本周大盘近2%的上涨显示出资金对政策面抱以期待。有分析认为，近期管理层在金融改革方面动作频频，随着相关措施的逐步推进，可预见的是金改概念的主题投资在年内仍有望反复活跃。

　　从本周的消息面看，管理层“支持基金公司上市”的言论令两市多只参股基金的品种联袂走强，昨日大盘宽幅振荡中，尽管“定海神针”金融股如银行板块、券商板块一度重挫，但参股金融类的上市公司却出现密集涨停，其中参股基金的大众公用、烽火通信分别涨9.31%、5.94%。据新快报记者统计，两市参股金融的上市公司中，参股基金者共计36家，其中若剔除银行、券商等“金融类正股”，实际上仅15只“隐形股”，有望在基金上市等金融改革政策中分享盛宴。

　　证监会支持基金上市

　　春节后首个交易周近5%的暴跌，令市场投资者为之一惊。而承接周K线长阴演绎的本周行情，在金融、地产等权重股的带动下呈宽幅振荡，最终周涨幅为1.96%，2300点整数关得以收复。从本周行情的运行看，市场分化更为明显，权重股维护指数的环境中，热点题材的表现可谓积极，除3D打印、军工概念持续逞强外，资金对环保概念、4D打印概念的发掘也显示出市场人气依然景气。

　　从炒作路径看，此轮热点板块的演绎，依然与政策预期关系密切。而伴随“两会”即将开幕，金融改革的政策无疑仍是市场所高度关注的题材。事实上，本周金融类个股在上周大跌后已有所反抽，尤其是参股金融的诸多“隐形股”更在管理层推动金改的言论中表现活跃。

　　2月26日(本周二)，证监会有关负责人指出，支持包括基金公司在内符合条件的财富管理机构上市。与此前的市场频现传言有别，此次管理层终于就基金公司上市首次表以态度。

　　受此影响，参股基金的上市公司如大众公用、烽火通信、武钢股份等连日走强，延续参股金融概念股接力“金融类正股”上攻。昨日银行、券商盘中一度遭遇重创，反而是参股金融类的品种稳步上攻。截至收盘时，华光股份、东湖高新、大连圣亚等5股封出涨停，大众公用收涨9.31%，合计16只个股逆市录得5%以上的涨幅。

　　阶段性统计上，本周参股金融板块平均涨幅为2.9%，其中大恒科技、大众公用、明星电力、烽火通信等个股涨幅皆超过12%。应特别指出的是，上述领涨个股自2月18日以来即春节后至今，涨幅也全部超过了10%，换句话说，其在上周大盘暴跌近5%的环境下几乎未出现有效的调整。当中，参股基金的概念股在本周的平均涨幅为5.51%，春节后的平均涨幅为-0.92%，表现明显强于其他参股金融的品种。而可对比的是，银行、券商、保险等“金融类正股”春节后至今的平均涨幅分别为-3.31%、-3.65%、-9.90%。

　　36股逾百亿“囤”基金公司

　　目前来看，国内已有77家基金公司，相对银行、券商等金融机构的数量明显更少，在其上市事宜获得管理层支持下，其股权价值不言而喻。同样，已经坐拥大笔基金公司原始股权的上市公司，其投资收益的想象预期亦不言而喻。

　　这一预期，不妨先从境外市场上窥斑见豹：2007年，中国香港的基金公司惠理集团登陆港股时，面向普通投资者的发行获得了109倍的超额认购，其发行价在6.78港元-7.63港元，最终以上限7.63港元定价。若这一热度在A股上演，显然追捧程度不会有任何逊色。

　　有分析人士表示，即便当前证监会立即宣布基金公司可上市融资，各基金公司的原始股东们要从中获得实质性增益也有相当的时间，毕竟目前国内的基金公司连最起码的股份制改革还未起步。但是，对二级市场而言，基金上市获得管理层支持意味着原始股东的筹码已然增值。“哪怕是股权转让，未来上市的可能性也能令其卖出更高的估值”。

　　新快报记者结合统计发现，截至去年中报时，两市共计36家上市公司持有基金公司的股权，持股比例在10%-60%间，广发证券、兴业证券、招商证券、华泰证券、海通证券、东北证券、长江证券及光大证券等皆持有两家基金的股权。从投资规模看，36家参股基金的公司原始投入成本总额超过86亿元，而当期期末的投资余额合计130亿元左右，整体增值率已有51%。

　　当然，这超过100亿元的巨资并非将国内所有基金公司“一网打尽”，实际上仅涉及34家基金公司。当中，“最受欢迎”的基金应为广发基金、长信基金，所拥有的上市公司股东皆为3家，前者股东包括广发证券(持48.33%股权)、烽火通信(持16.67%股权)、康美药业(持10%股权)；后者股东包括长江证券(持49%股权)、海欣股份(持34.33%股权)、武钢股份(持16.67%股权).

　　火眼金睛“淘”参股基金概念股

　　新快报记者陈永洲

　　从参股基金的具体情况看，并非所有的概念股均能从政策改革中抢得头筹，相关公司的受益程度存在分化。

　　1 业绩符合上市

　　首先，就基金公司本身而言，目前业绩符合上市条件者并非多数。根据证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，符合发行要求的公司(非创业板)应满足的首个硬性指标便是“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”。而记者查阅2009年至2011年(下称“近三年”)的基金业绩中，国金通用、财通、富安达、东方、纽银梅隆、方正富邦、浦银安盛、民生加银及诺德基金等成立不久的基金公司2011年度净利润全部为负，甚至无法满足创业板的上市指标；而益民、东吴、农银汇理、长安、华泰柏瑞基金等则在近三年中存在净利润不足3000万元的情况，至少无法登陆主板。按此上推，参股上述基金公司的A股包括内蒙君正、浦发银行、西部证券、民生银行、美的电器、广州药业、美邦服饰、国金证券、宝新能源、东吴证券、升华拜克等，在基金上市事宜中的受益程度无疑将有所折扣。

　　2 持有龙头基金

　　其次，从行业的角度看，行业发展所存在的“马太效应”将令超大型基金公司有望获得更多的市场份额，这自然会提升相关基金的股权估值。换句话说，持有龙头基金公司股权的上市公司，想象空间也更为开阔。以去年的基金行业排名看，据银河证券的数据，截至2012年12月31日，华夏基金以2181.74亿元的管理规模位居第一，易方达、嘉实、南方、博时等基金公司分别位居第二到第五位，广发基金、工银瑞信、中银、大成和华安等基金公司则分别位居第六到第十名。而对应参股基金的上市公司，持有上述前十基金的个股包括中信证券、广发证券、兴业证券、华泰证券、招商证券、光大证券、康美药业、烽火通信、工商银行、中国银行等个股。应特别强调的是，尽管中信证券持有国内基金行业规模最大的华夏基金49%股权，但由于其大股东自去年起不再于上市公司中并表华夏基金的业绩，故即便华夏基金实现上市，其对中信证券本身的业绩也难有直接推动。

　　3 “隐形股”更具备运行弹性

　　第三，从市场的炒作偏好看，非金融类的参股基金股，即所谓的“隐形股”，往往更具备运行的弹性，在股价上更容易获得超额收益，这主要与其市值体量相对较小、“增值”程度更容易超出市场预期有关。事实上，若剔除银行、券商等“金融类正股”，该类“隐形股”不过只有15家。而以近期参股基金股的表现看，本周涨幅榜前五位中，有3只来自参股基金的“隐形股”，分别为居涨幅第一、第二的大恒科技(涨18.07%)、大众公用(涨16.55%)及居第四的烽火通信(涨11.99%)。若以春节后至今的涨幅榜前十看，则有9股为“隐形股”，抗跌、领涨态势较为明显；平均涨幅上，“隐形股”的春节后平均上涨1.65%，远强于“金融类正股”3.85%的平均跌幅。在此当中，部分参股基金的力度较大、标的资产质量较好的金融股也值得一并关注，例如招商证券(同时持股博时、招商基金)，其本周涨幅达14.05%、节后涨5.07%；海通证券(同时持股海富通、富国基金)、广发证券(同时持股广发、易方达基金)等个股本周涨幅也居同行前列。

　　4 间接参股也有机会

　　第四，适当关注间接参股基金的上市公司。事实上，尽管部分上市并未直接参股基金，但其仍通过持有券商等机构间接持有基金的股权，除“广发三宝”外，尚有深圳能源、大众交通、华茂股份，其入股的国泰君安参股国联安基金51%股权；小商品城、东方明珠、大江股份、陆家嘴，其入股的申银万国参股富国基金27.775%股权。

　　重点个股关注

　　烽火通信(600498)

　　现价：25.49元

　　看点：公司持有广发基金16.67%的股权，后者截至去年末的管理资产规模增至1131.06亿元，为行业第六名。公司在广发基金上的原始投资成本仅2000万元，即对应每股投资成本仅1元。仅此一项投资，在去年中报时便能为其贡献4000万元的投资收益，占其当期净利润的比重达13.9%。除参股基金外，公司主营所在的通信行业近期也曝出利好，春节后，中国移动宣布染指4G，有分析称“烽火通信作为传输设备的供应商与中移动有业务的往来，而作为光通信的龙头企业，其在4G商用后将会受益”。在此之下，该股在大盘节后的调整中迅速企稳上攻，仅上周涨幅便近12%，昨日逆市收出长阳大涨5.94%，一举突破年线压制，涨势有加速迹象。

　　大恒科技(600288)

　　现价：7.71元

　　看点：公司于去年初以1.16亿元的成本受让诺安基金20%的股权，仅去年中期业绩便获得2520万元的投资收益，当期其净利润仅1840万元。参股诺安基金外，公司尚持有上海大陆期货49%的股权，原始投资成本为4900万元，至去年中报时的账面价值已至6678万元。去年四季度，该股曾因“太赫兹光谱仪”开发事宜而被视为A股“地沟油检测第一股”，股价遭资金反复热炒。本轮行情几无回调，急涨后股价呈振荡向上，不排除有新增资金入场。本周该股明显强于大市，昨日逆市上涨2.25%，盘中创出近一年半来的新高。

　　宝新能源(000690)

　　现价：4.77元

　　看点：公司持国金通用基金19.5%的股权，尚另投资有三家金融机构，分别为长城证券、国金证券及广东南粤银行，持股比例分别为1.69%、2.27%、10.51%。其中，国金证券为其在去年12月通过参与定向增发时所投资，彼时斥资3亿元获得2939万股，每股投资成本仅10.21元。而截至昨日收盘，国金证券的股价已攀升至17.74元，即宝新能源手握74%的浮盈、净赚2.21亿元。年报显示，公司去年实现净利润4.51亿元、同比增165%。四季度末，诺安系及两家社保仍重仓4267万股、1992万股，嘉实则新进931万股。在机构维护下，该股股价自去年初便处于上升通道，走势远强于大市。