11只妖孽股将集体恢复上市 新规下的保壳战刚刚开始

　　据经济之声报道，沪深交易所11只长期停牌的ST股票将在春节前的最后一个交易日，也就是下周五集体恢复上市。尽管退市新规已经发布九个月，但经过多方博弈，这些A股市场“退而不死”的妖孽，终于按照旧的、相对宽松的退市标准，搭上了集体摘帽的列车。业内分析新规下的保壳战，其实才刚刚开始。

　　16家2012年之前暂停上市的深交所上市公司中，除了*ST 创智、*ST炎黄未能逃过退市命运以外，其余14家将全部恢复上市。其中*ST关铝等10家公司公告，将在2月8号，也就是春节前的最后一个交易日恢复上市，剩下的4家恢复上市的时间将挪到春节后。

　　这些暂停上市的股票，*ST恒立、*ST大通停牌长达7年，*ST恒立的股价只有1.12元。为何这些A股市场的妖孽股再度复活，深交所相关负责人的解释是，虽然新的退市规则已经发布，但这些老公司还是按照旧的退市规则执行。

　　深交所：去年底就已经作出决定了嘛，2家退市，不该退市的就恢复上市。新老划断，老公司用老办法。

　　深交所在发布新的退市规则的同时，就明确表示为了实现新旧制度的平稳过渡，将给予市场必要的过渡期。相比于新制度来说，老的制度要宽松许多，比如不要求每股净资产大于一块钱，未分配利润为正数，已经连续三年实现盈利等条件。

　　申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明认为，监管部门对这些妖孽股温柔的一刀，其实是给他们一次机会重新做人，但也是最后一次机会。

　　桂浩明：今后来看，这种通过停牌反复折腾，最后得以保壳这种情况，可能会大大减少。而新的退市制度恐怕也不允许这样做。所以我们说这些公司也就成为过去退市制度下的一个绝版。

　　但也有市场人士持不同看法。深圳光孚投资公司投资总监黄生分析，退市制度对这些垃圾股手下留情，实际上是包括权贵资本、地方政府和上市公司在内的多个利益主体同监管部门博弈的结果。

　　黄生：现在IPO不是很好，发停了嘛，肯定有些人就瞄准了壳的资源。第二个，主要是地方政府，它原来的资金一直在里面想博重组，但是退市他们一直又不甘心，如果是新老划断以前的话，他们肯定会在这个期间内，积极地运作，尽量把原来埋伏到里面的资金弄出来，证监会也顶不住这种压力。

　　老股老办法，新股新办法，虽然看起来很合理，但是黄生担心，垃圾股起死回生，会引发市场新一轮的炒作。

　　黄生：这些ST退市的，一起上市的话会掀起很大的波澜，因为第一天它不设置涨跌幅限制，会大暴涨，有的会涨百分之几百。所以这也是一种悲哀吧。

　　首批ST公司进入风险整理板后，这一板块未来两年内将不会明显扩容。而按照新的退市制度，2012年起连续三年亏损才能触及退市的红线，过渡期内唯一可以量化的退市标准就是旧的退市制度中“连续四年亏损”的要求。这也意味着，真正的退市潮，要到2014年的年报公布，也即是2015年年初才能看到。新规下的保壳战，至少还将打两年的时间。