加速上下游一体化重组 中国石化成央企转型样本

自傅成玉执掌中石化后，公司专业化重组步步推进，海外收购也走上了一条大手笔之路，中石化的“傅成玉时代”拉开序幕

新年伊始，中石化频传利好，上中下游资产专业化重组不断加速。

近日，中国石油化工股份有限公司(以下简称中国石化)正就从母公司手中收购80亿美元上游油气资产进行谈判。

紧接着，有媒体透露，中石化炼化工程（集团）股份有限公司（以下简称炼化工程公司）已向香港交易所提交首次公开募股申请，计划在今年二季度上市，目标筹资15亿美元。

而去年年底，中石化石油工程技术服务有限公司（以下简称石油工程技术服务公司）专业化重组完成。

中石化专业化资产重组动作频频，速度也颇为惊人。与此同时，中石化的海外收购也在大举扩张。

自中石化董事长傅成玉执掌中石化以来，“傅成玉式”扩张改革正“愈演愈烈”，并渐入佳境。

加速上中下游一体化重组

中石化上中下游一体化重组转型可以说进行的轰轰烈烈。

有业内人士曾向《证券日报》记者表示，中石化计划2012年基本完成炼化工程公司的资产、人员、债权债务划转和下属公司组建的工作，并力争在“十二五”后期在H股上市。

2012年12月28日，石油工程技术服务公司专业化重组完成，并力争“十二五”后期成功上市。

中石化董事长傅成玉称，该公司的成立，是中石化自2000年、2001年股份公司在海内外四地上市以来涉及面最大的一次改革重组。

目前，中石化石油工程技术服务有限公司的服务市场已拓展到中东、非洲、美洲、中亚、东南亚等五大区域，正在43个国家执行项目合同480个、合同额142亿美元。该公司旗下有8家地区公司、3家专业公司、2家技术研究，现有员工14万余人。

傅成玉表示，从规模上看，石油工程技术服务公司在世界同行中约排第四，但“大而不强”。

目前，石油工程技术服务公司资产766亿元，2012年预计收入950亿元，利润15亿元。以此计算，销售利润率仅1.5％，资产利润率仅2％。

“石油工程技术服务公司要从主要为中石化服务转变为为世界所有石油公司服务，要靠市场竞争力，而不是关联公司保护来发展。”傅成玉认为。

傅成玉此前曾表示，以炼化工程及石油工程板块重组为标志，中石化改革进入“深水区”。

而除了对中石化进行内部的专业化重组改革，对已有的上市公司中国石化的改革也在推进。

有研究机构预计：“未来几年中国石化前景将令人振奋，傅成玉将找到一种方式，把海外上游资产注入上市公司。”

中国石油大学工商管理学院教授刘毅军向《证券日报》记者表示，中石化这种策略符合目前国际上通行的做法。通过专业化重组，各个板块向着专业化市场化方向发展，独立作战的能力加强，同时，也促进了集团的集体作战能力。

海外收购大举扩张

与此同时，中石化带有傅成玉印记的海外收购也在大张旗鼓的进行。

傅成玉继续沿用在中海油奉行的“资源为王”的战略，利用其丰富的海外并购和资本运作经验，正在重构中石化海外扩张战略。实际上，这也是傅成玉进入中石化以后，资本市场对他的一个期待。

一直以来，在上游存在短板的中石化，2010年原油自给率还不足30％，其扩张上游的欲望可见一斑。

据了解，2010年、2011年中石化的海外投资均超过100亿美元，是近几年中国石油企业“走出去”的主力。

而2011年，尽管国际油气并购大幅降温，中石化仍旧逆势而上，2011年中国企业完成11宗海外油气并购案，中石化占了5宗。

其中，收购葡萄牙GALP能源公司巴西深水资产的交易额高达51亿美元，创下了2011年中国企业最大一起海外油气并购案。

“这是傅成玉进入中石化后，其上游扩张的巨变。这既是中石化发展到一定程度的必然选择，又是中石化国际化步伐加快的客观需要。”有专家认为。

2012年，中石化仍旧延续前两年强势的海外并购势头。

去年11月19日，中石化全资子公司中石化国际石油勘探开发公司，与法国道达尔公司就尼日利亚海上油田OML138区块正式达成收购协议，协议资产价格为24.6亿美元，收购道达尔公司在该区块所占全部20％的权益。

紧接着，12月18日，中石化以约15亿美元交易价格收购加拿大塔利斯曼能源公司英国子公司49%股份项目正式交割。

这是中石化首次开拓在英国北海地区油气业务，也意味着中石化在海上油气开发领域再下一城，海外收购自此更上一层楼。

傅成玉转任中石化后曾对外表示，到2015年中石化海外份额油的目标为5000万吨。

自此，中石化走上了一条海外收购大手笔之路，中石化的“傅成玉时代”拉开序幕。

傅成玉去年8月曾表示，中石化海外资产总额已超过6000亿元人民币，投资、贸易和工程服务等业务分布在55个国家和地区，特别是在政治干扰较大的国家也实现了突破。

“中石化没有一笔海外收购是失败的。”傅成玉在获得2012年度“全球石油业年度领袖人物”称号后接受媒体采访时称。

分析人士表示，作为亚洲最大的炼油企业，中石化原油加工能力与上游资源严重失衡，在傅成玉的带领下，中石化加快了海外并购步伐，以弥补其油气资源不足的短板。目前中石化海外并购资产已涵盖非常规天然气、海上油气资源等前沿领域。

“傅成玉式”改革渐入佳境

专业化重组步步推进，海外收购也频传捷报，中石化如此大规模且快速的扩张和改革，可以说与傅成玉有着莫大的关系。

自2011年4月，傅成玉从中海油入主中石化后，就开始对中石化进行大刀阔斧的改革，启动了大规模专业化重组。

从时间上来看，傅成玉转战中石化还不到两年，尽管时间如此之短，而中石化却正在经历巨大的变化和转型。

这与傅成玉在中海油30年的重组经验不无关系。

在傅成玉的带领下，中海油旗下先后有海洋工程和中海油服两家专业服务公司重组并完成上市。

以擅长收购和重组闻名于资本市场的傅成玉，进入中石化的一个大事就是对其进行大规模的专业化重组。

“上市公司形成的现代企业制度与存续企业改革滞后之间的矛盾，已成为制约中石化发展的一个主要问题。”傅成玉说。

2011年5月13日，傅成玉刚刚进入中石化一个多月，就在中石化股东大会上表达了分拆上市的设想。

“分拆上市有利于各技术服务公司走出去探索市场，寻求更大的发展。”傅成玉表示，中国的三大家石油公司，每一家都覆盖了整个行业从上游到下游。如果按整体上市，则资本市场所付价值仅为行业的价值。不利于各技术服务公司走出去探索市场，寻求更大的发展。也同时不利于国有资产保值增值，更无法回报投资者。

2012年，可以说是中石化的扩张改革之年。

在2012年，中石化除了实现炼化工程公司重组外，9月28日，长城能源化工有限公司成立，煤化工业务专业化发展启动。此前，6月28日，炼油销售有限公司在沪成立，负责统一销售沥青、石油焦、硫黄、石蜡等四大类产品。8月，润滑油销售业务整合工作基本完成。

刘毅军认为，这些公司原来比较分散，经过专业化重组整合以后，形式上是做大了，但是如何做强，如何形成自己的特色还面临很大的挑战，未来的路还很长。尤其与国际上的公司相比较，在管理上还存在很大的差距。但从这些年的经验来看，专业化重组上市是做强做大的第一步。

“而随着中石化海外扩张的不断推进，成立专业化公司也是市场需要。”他还表示。