2013十大猜想 我国GDP增速有望升至8%左右

　　GDP增速有望升至8%左右

　　随着国内稳增长与调结构政策效应进一步显现，2013年我国经济增速将略有回升，全年GDP同比增速预计在8%左右。在投资结构改善、消费稳中趋旺等因素带动下，我国经济增长的可持续性正在巩固，新一轮经济上升周期进一步孕育。

　　2013年经济增长将主要由投资和消费共同拉动。2013年消费增长有望保持基本稳定。在本轮经济持续下行中，就业总体稳定，城乡居民收入保持较快增长，为消费稳定增长奠定了基础。房地产销量持续回暖，与住宅相关的装修、建材、家电、家具等消费将有所回升；根据汽车购置周期和原油价格走势，汽车及石油制品消费将保持稳定增长；受通胀预期影响，珠宝和贵金属消费因保值需求出现恢复性增长。

　　2013年作为“十二五”规划实施的第三年，大量审批并开工的“十二五”规划重点建设项目将有利于投资增长和经济回升。但2013年投资增长面临一定下行压力。首先，房地产投资回升力量不足。随着商品房销售回暖，且销售增速超过新开工面积增速，以及土地购置面积增速降幅收窄，市场主导的房地产投资将出现小幅回升。但与2012年相比，2013年保障房施工套数、施工面积和新开工面积均有所下降，保障房投资增速将明显减缓。其次，出口不振和产能过剩、利润偏低，影响制造业投资增长。我国制造业投资与出口增长密切相关，2013年出口增长相对低迷，出口拉动的投资动力不足。2012年企业盈利水平普遍下降，众多企业出现亏损，自有资金不足，投资扩张动力减弱。再次，根据“十二五”规划部署，公路、铁路、地铁、水利等基建投资2013年仍有一定增长潜力。但地方负债率较高，税收增收困难而民生类支出压力较大，局部地区风险约束明显增加，基建投资扩张能力受到限制。

　　上证综指上冲3000点

　　曾经，机构都热衷于猜点位；如今，券商却集体回避点位预测。在经历了长达三年的熊市洗礼以及所谓的“一致预期反向惯例”困扰后，即便2013年市场整体环境显著好于2012年，券商似乎也更愿持相对保守的态度，1800点-2400点几乎成为券商给出的2013年指数核心运行区间。

　　然而，时过境迁，当改革预期持续发酵、城镇化投资轰轰烈烈进行之际，所有的悲观逻辑正在逐步消散。或许，年前近300点的上涨，不仅仅是对2013年春季行情的预演，更是对2013年强势格局的一种定调。

　　从决定市场运行的基础——经济基本面来看，尽管转型期L型的经济增长大局基本确立，但随着经济数据连续四个月的好转，以及城镇化十年40万亿投资大幕的拉开，相信2013年中国经济增长的中枢不会太低，而只要企稳于8%的水平，就足以对市场构成中期利好。

　　至于流动性，尽管从M1、M2以及年度信贷的既定目标来看，2013年流动性不会太过充裕，但进入股市的“活水”可能会超出市场预期。一方面，管理层除了出台具体细则推动诸如QFII、社保及养老金等增量资金进场外，近日又批准银行系基金公司再扩容，这无疑进一步拓宽了银行体系内资金投资的渠道，进而加大资金进入股市的可能。另一方面，当前全部A股10倍左右的估值水平，确实较其他市场更具吸引力，尤其是经历了三年多下跌的蓝筹股，已是跌无可跌。

　　假设2013年全部A股的业绩增速回到10%左右的水平，则市场整体市盈率至少能回到13倍左右的水平，对应上证综指的点位至少在2400点附近；而如果2013年城镇化掀起的投资潮不亚于2008年的4万亿，则市场完全有可能开启一波新牛市，届时上证综指挑战3000点，也并非可望不可及。

　　物价上涨3%-3.5%

　　2013年我国物价将进入新一轮上涨周期。首先，国内经济企稳回升，需求对物价的上拉作用将增强。其次，猪肉价格在2013年年中可能重回上升通道，将带动我国食品价格出现较为明显的上涨趋势。再次，欧美国家采取量化宽松货币政策，国际大宗商品价格会出现震荡上行趋势，我国输入性通胀压力有所显现，带动部分上游工业品价格上升。

　　在上述因素的综合作用下，预计2013年CPI涨幅在3%-3.5%之间，较2012年有所扩大。但在国内经济增速平稳、粮食增产、不动产价格过快上涨势头得到控制和翘尾因素回落等因素，一定程度上抑制了物价过快上涨。但在劳动力成本上升、油气电等资源产品价格改革等因素带动下，当前我国通胀水平的“底部”可能已经抬高。“十二五”乃至更长时期，除非出现经济明显下降导致短期的通缩风险之外，我国将长期面临一定的通胀威胁。