专栏贷款及融资规模高增长 政策料将转偏紧

　　编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮、尹霁。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

　　节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

　　贷款及社会融资规模高增长 Ｍ2首次突破百万亿元

　　在市场担忧中国经济复苏能否继续走稳之时，３月份的信贷和货币供应数据好得有点让人意外。人民币贷款及社会融资规模双双出现高增长，单月新增贷款再度突破万亿，显示当前经济中的融资需求依旧旺盛。

　　数据显示，３月末我国广义货币供应量M２同比增长１５．７%，高于市场预期的１４．６%；当月新增人民币贷款１．０６万亿元，也高于市场预期的８５００亿元。同时，一季度社会融资规模合计超过６万亿元，同比增长接近六成。

　　市场分析指出，一季度信贷和社会融资规模的增量较高，主要是住房和基建类贷款的资金需求旺盛，同时一季度也是传统的信贷投放高峰。此外，由于人民币升值预期增强，外币贷款也有明显增加。

　　海通证券宏观债券首席分析师姜超周五在中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》节目中表示，货币政策从中性转向中性偏紧是大概率事件，主要有两方面原因：一是货币增速是影响短期通胀预期的重要因素，３月份M1和M2都出现显著反弹，意味着一段时期以后的通胀预期会升温；二是M2余额突破100万亿，M2与GDP的比值到了200%，非信贷融资比如企业债券、信托委托贷款的总和与GDP的比值也到了50%，意味着金融风险的累积需要政府通过偏紧的手段去化解。

　　他称，经济短期应该还是回升的，重大的融资力度对经济还是有效果的，但融资对经济的效果往往要滞后一个季度，一季度的融资要到二季度才对经济有效果。目前融资规模很大，但融资对经济增长的边际效果在递减，即便二季度经济出现反弹，增速也不会太高。

　　数据显示，３月末我国广义货币M２总量首次突破了１００万亿元，这再度引发了人们对于货币超发问题的讨论。但经济学家指出，广义货币占经济总量的比重过高反映的问题主要是我国的银行业规模过于庞大，大量的居民财富都以存款的形式存在，该比例与通胀水平高低并无必然联系。

　　阿根廷冻结汽油价格抗通胀　路易威登CEO放弃申请比利时国籍　

　　为了应对高达20%的通货膨胀水平，阿根廷政府正在大力干预经济体系。2个月前该国政府宣布限制零售企业的定价权，昨天又宣布将汽油价格冻结6个月。在10月中旬以前，该国的汽油价格都将保持在昨天的水平。

　　阿根廷政府表示，此举是为了打击投机以及扭曲市场供求的行为。不过物价的上涨本身就受政府大举融资的行动影响。数据显示，截至到2月末的1年间，阿根廷的货币供应量同比增加了36%。通胀高企已经导致现任政府的支持率大幅下降。

　　数十年来各国政府干预市场的力度不断增强，随着07年金融海啸的爆发这种干预行动被发挥到了极致，但很难说这究竟是不是一件好事。除了增加支出，量化宽松等手段，日本政府最近还承诺把本国的基础货币总量扩大一倍，这算得上是人类经济活动中的一场新的实验。

　　因法国推出高额富人税，国际奢侈品巨头路易威登集团首席执行官阿尔诺申请比利时国籍的消息自去年9月一经爆出后，在法国和欧洲掀起轩然大波。但近日，这位CEO公开表态，已决定放弃申请比利时国籍。

　　说起路易威登及其旗下品牌，很容易联想的就是法国。而关于CEO申请别国国籍的争议很显然对路易威登集团所代表的形象产生了负面影响，因此阿尔诺决定平息争议，专注于企业发展。另外，舆论、政界、工商界对于他“背叛”、“贪婪”、“不负责任”等等指责恐怕也是阿尔诺不能承受之重。

　　尽管此前阿尔诺一直声称，他的举动纯属个人行为，不应该从政治角度解读，但具体的动机一直不为人所知。在宣布放弃申请比利时国籍的同时，阿尔诺称，之前有此意向是为了避免集团在将来继承人发生分歧和争斗中陷入困境，以保证集团的完整性。他透露，已经将其所持有的股权转移到他在比利时创建的一个基金会。

　　一季度国产汽车产销两旺 塞浦路斯央行否认出售黄金

　　在３月份月度产销再创新高带动下，今年１－３月国产汽车产销总体表现好于预期。中国汽车工业协会１１号发布的统计显示，一季度国产汽车产销量分别为５３９．７１万辆和５４２．４５万辆，同比增长１２．８１％和１３．１８％。

　　塞浦路斯央行１１号否认了有关即将出售黄金的报道。近日有消息称，根据欧盟委员会对塞浦路斯财政需求的评估，塞浦路斯同意出售部分黄金储备筹集４亿欧元，弥补部分救助费用，这一消息导致１０号国际市场黄金价格下跌。

　　包括丰田与本田在内的日本四家汽车制造商周四表示，将在全球召回总计约３４０万辆汽车，因为部件供应商提供的气囊存在瑕疵。此事凸显出，日本汽车企业依赖几家部件供应商以削减成本所面临的供应链风险。（成亮、尹霁）