经济数据向好股市却清淡 “经济晴雨表”为啥总失灵

股民在上海一家证券营业部关注股市行情。丁 汀摄（新华社发）

　　近日，随着3月份及一季度经济数据的陆续公布，市场普遍认为，一季度中国经济开局良好，未来经济走势或将呈现温和增长。但是，素有“经济晴雨表”之称的股市对此却表现麻木，经济数据的回暖并未给股市带来利好效应，A股市场持续下跌，两市成交量不断萎缩，市场人气低迷，呈现弱势震荡格局。专家认为，一季度GDP（国内生产总值）等关键经济数据尚未公布，以及市场近期围绕IPO（首次公开募股）或将重启的传闻，都使得投资者对市场产生了观望情绪，对市场未来走势的不确定性是股市近期持续低迷的主要原因。

　　【股市对经济数据不买账】

　　随着经济数据进入密集发布期，A股市场将关注的焦点投向了PMI、CPI等关键数据。在已经公布的经济数据中，不仅3月份PMI（制造业采购经理指数）反弹至50.9%，较2月提高0.8个百分点，创下11个月以来新高，而且3月份CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.1%，通胀率降幅大于市场预期，物价走势稳定。

　　此外，我国对外贸易延续了去年第四季度以来反弹回升的势头，外贸进出口总值达到9746.7亿美元，扣除汇率因素后同比增长13.4%，继续保持稳定增长。

　　尽管一系列数据表明目前我国经济正在稳步复苏，而且外围市场近期普遍上涨，在此情况下，A股市场仍然对各种利好表现麻木，市场成交清淡，股指持续下跌。在经过数日拉锯后，本周五，沪指盘中再度跌破年线，市场人士认为这表明市场弱市格局并未改变。

　　【市场观望气氛浓厚】

　　股市为何对经济数据利好视而不见？北京科技大学管理学院经济贸易系主任何维达对本报记者表示，近期外围市场在上涨，经济状况也不错，股市本应该上涨反而表现疲弱的原因主要是：第一，股市前一段时间，尤其是两会期间涨势不错，两会后市场存在获利回吐需求，投资者赚钱后卖出股票获利，而这需要一个过程，使得近期股市持续下跌；第二，4月份是上市公司去年年报和今年一季度季报发布的时间，受到去年外围经济不景气的影响，中国经济也持续低迷，上市公司去年业绩不如前年，尤其是钢铁、水泥、煤炭等行业业绩下滑十分明显，使得投资者多持观望态度，成交量减少；第三，近期关于管理层将重启IPO的传闻也是造成市场下跌的重要原因，以前由于IPO太多，导致市场供求矛盾很大，股市资金失血严重，因此投资者对重启IPO比较担忧，减仓或空仓等待时机，等市场下跌；第四，虽然3月份PMI、CPI等数据都表现尚可，但是最关键的一季度GDP数据将在下周一公布，我国经济走势是否完全止跌企稳，市场尚存疑虑，因此市场呈现出观望情绪。

　　此外，分析人士也指出，银行、地产两大权重股近期表现低迷也是大盘难有起色的重要原因。尽管经济数据利好，但是整体来看，A股市场整体风险还未得到有效的释放，结构性调整压力依然存在，尤其是对金融、地产等权重股均有不利影响。一方面，管理层对银行理财等进行规范，导致投资者对银行利润下滑的担忧；另一方面，管理层对房地产的调控措施趋紧，或使楼市销量下滑从而导致地产业绩下滑的风险依然存在。

　　【IPO重启或不远】

　　对于股市未来是否还会继续下跌，分析人士普遍认为，除了要看经济数据好坏之外，IPO是否会重启将成为影响股市近期走势的关键因素。

　　“我觉得IPO差不多快重新启动了。”何维达认为，从去年11月份到现在，这么长时间没有发一只新股，这从A股市场建立以来都没有过，也不太正常，所以快到IPO重启时候了，即使这个月不重启，五六月份也差不多了。

　　“尤其是越临近IPO重启，投资者表现越谨慎，这一点是可以理解的。”何维达表示，庄家会利用IPO重启的利空打压股市，如果这个时候买入大量股票就会被套牢，所以在这个时期市场观望的多、获利回吐多，等到IPO重启后再逢低吸纳。近期媒体频频发表IPO重启文章，也是让股民有所准备，提醒投资者，这是为防止突然宣布IPO重启消息会让股市遭到更大的打压，因为那些提前掌握这个信息的人会趁机拉高出货，使得不知情的股民跟风被套牢。所以，监管部门是为了提醒股民注意风险。

　　对于IPO重启后对股市的影响，何维达认为，股市应该会持续一段弱市局面，不过等到真正IPO重启的时候，股市可能会有反弹。因为投资者会觉得石头终于落地了，对前期利空消息已经消化完毕。经过一两个月的调整后，在IPO重启之前股市还会下跌，但在IPO重启后，利空出尽反而会有所上涨。