银监会下发通知 规范银行理财业务投资运作

　　银监会今日出台《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范银行理财业务投资运作。

　　通知指出，商业银行应当合理控制理财资金投资非标债权资产的总额，理财资金投资非标债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。理财产品投资非标债权资产必须做到“一一对应”，如果银行不能实现“一一对应”要求，将不再允许其新增非标债权资产业务。分析人士认为，银行业高达7.10万亿元理财资金有望加上一道风险“防火墙”。

　　此前，中国银行原董事长肖钢曾表示，影子银行在个别地区、个别项目上已经有了偿还的风险，一定要加强规范和管理。

　　去年10月，肖钢呼吁加强影子银行监管，他在《中国日报》发表英文署名文章。文章称：“从某种程度上说，这根本就是一个庞氏骗局。在一定的条件下，投资者一旦失去信心并减少他们的购买或退出理财产品，这样的击鼓传花便会停止。”

　　影子贷款之所以能在我国“枝繁叶茂”，主要是因为4200万家小型企业中97%(据推测)的企业不能获得银行贷款，同时储蓄者正在寻找比贷款商为存款支付的更高回报。

　　据瑞士银行预测，影子贷款行业的规模，包括民间贷款、银行资产负债表外的媒介和信托基金在内，为3.35万亿美元，约为国内生产总值的45%。中信证券董事长王东明则在发展高层论坛发言时指出，我国影子银行总规模大概是23万亿到25万亿元，占到国家金融总资产的1/4左右。

　　国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松认为，“影子银行是中国金融家在信贷投放存在严格管制、不同金融市场存在严格分割的情况下，发挥聪明才智开发出来的产品，它是市场的有益补充。”他表示，“跟国外一些不受监管的影子银行相比，我国绝大部分都受到监管部门的严格监管。例如银行理财产品，商业银行每发行一个理财产品都要向监管部门报送产品的结构、规模、收益率;而信托公司、企业财务公司所开发的被视为影子银行的产品，也都要受到净资本的约束。”

　　由于影子银行具有高杠杆率、高风险等特点，被公众误解为投机性融资工具。不过专家表示，影子银行符合我国实体经济发展需求，是正规金融的有益补充。

　　“影子的概念很容易让人产生负面联想。实际上影子银行体系在实体经济发展过程中，正扮演着越来越重要的作用。”贝莱德集团董事长劳伦斯-芬克认为，中国经济在从出口拉动转向消费推动的过程中，需要有大量资金投入，而目前很多资金闲置在银行账户中，这就需要有效的机制，把资金投入到高收益、高回报的投资产品当中，中国需要发展影子银行体系。

　　在经纶国际经济研究院院长沈联涛看来，影子银行之所以在中国出现，是因为其背后有实体经济的真实需求。“房地产要融资，地方融资平台发展基础设施需要融资，民营企业也需要融资。这是回避不了的市场需求。”

　　彭博社今日撰文表示，中国影子贷款难以被压制——仅在一年前，中国选择温州作为“试验田”，力图压制和监管该市非正式的影子贷款网络。然而，从目前的实际情况来看，该计划并没有奏效。该计划原本想要帮助的小型企业，仍不能获得贷款，因为他们缺少担保，并因此不得不在困境中挣扎。

　　据统计，2012年年底，温州的民间贷款规模约为1200亿元，较比两年前的巅峰水平下滑20%，相当于官方贷款的17%。(文/张贾龙、何夕)