交行经济学家连平不排除央行年末加息一次可能性

    “今年监管层对商业银行存贷比考核方式有望改进。”交通银行首席经济学家连平昨天在“第15期交银中国财富景气指数”发布会后接受媒体采访时表示。他还认为，不排除央行在今年下半年加息一次的可能性，关键还要看CPI走势情况。

　　连平说，今年商业银行存贷比监管将有望改进，比如放宽75%指标或放宽监管时间等，“按照我们的想法，能否把银行部分稳定同业存款归入一般存款类，使得商业银行存款分母增加，预计今年会在其中一点进行改进，则银行存款将有所松动。”他说。

　　连平续称，今年银行存款市场压力较大，存在一系列不确定因素。“一方面增量因素明显，比如外汇占款方面，去年出现少有的外汇占款仅5000亿元不到，今年初步测算在1.5万亿元，比去年大幅增加，会使得银行存款带来增量。”他说，“另一方面，股市分流资金也会对银行带来抽资金压力，但现在银行和股市之间的资金流动不像过去明显，会有一定不确定性。”

　　“M1指标值得关注，之前M1在底部徘徊，预计这个月将反弹明显，”连平表示，“预计在经济回暖的情况下，股市开始活跃，短期活期存款会明显增加，则预期1月份M1将反弹到10%以上，M2则在13%～14%之间，如果M1继续大幅反弹，就会出现‘倒剪刀差’，则表示市场非常活跃，对股市来说是值得关注的宏观指标。”

　　对于今年通胀水平，连平指出，虽然1月份CPI同比增速因去年基数原因有所回落，但意义不大，环比已在进一步上升过程中，“预计今年尚处于本轮通胀上升周期的初级阶段，而本轮物价上涨由众多因素产生，尤其是扣除食品和能源以外的核心通胀率在上轮通胀下降过程中几乎没有回落，未来还有上升空间。值得注意的是，去年8月份央行报告指出关注通胀风险，其实已经显示央行对于货币政策不适宜大幅度放松的态度。”他说。

　　在连平看来，从物价运行周期规律看，初期阶段一般不会动用利率工具进行收紧，尤其是目前宏观经济尚在阶段性底部反弹回升和稳增长过程中，“预计上半年不会有明显政策需求，但下半年尚未明确，如果物价水平运行温和，则不会很快引致政策收紧需求；但如果下半年CPI大幅上升或趋势明确，不排除年内加息一次的可能性。”

　　连平认为，今年央行货币政策的灵活和针对性会更明显，政策或不会出现明显的方向性变化，表现更为“中性”，动用存款准备金率和利率工具也会更加谨慎；此外，随着今年初央行进一步推出短期工具，未来央行会更倾向于运用短期工具调节市场流动性。

　　此外，昨天交行金融研究中心发布的“第15期交银中国财富景气指数”显示，小康家庭财富景气度在新一年的良好开局，指数延续了去年9月以来的上升趋势，本期大幅上涨12点，环比涨幅10.26%，达129点，显著高于去年同期水平。

　　指数还显示，股票和基金投资意愿的显著增强，而固定收益银行理财产品和贵金属投资继续位于小康家庭未来最愿投资的产品前两位，且投资意愿不断增强；同时，合理购房需求逐步释放，不动产投资意愿创30个月新高，从小康家庭对房价的态度来看，本期看涨房价的小康家庭比上期进一步增多，增幅进一步加大。