2013年21发展指数同比下降明显 经济下行压力仍存

    文/21指数课题组

    根据目前公布的数据测算，2013年21发展指数为12.02%，比上一年的15.02%下降了约3个百分点。按此看，2014年的经济下行存在压力。

    21发展指数由全社会货运量、工业用电、新开工项目计划投资，以及广义货币的增速，分别按照25%、20%、25%、30%的权重，进行加权而成。其中新开工项目计划投资，以及广义货币是经济的先行指数，全社会货运量、工业用电是经济的同期指数，可以观察未来经济的走势。

    截至目前，各地纷纷公布的2014年的经济增长计划以及投资计划，普遍比2013年有所下调。

    由此判断，尽管2013年12月的新开工项目计划投资增速保持了很高的增速，但是这主要是因为2012年同期基数较低的原因，实际的额度并未有大的上升。所以2014年投资增速下降，可能使得经济放慢明显。

    2013年21发展指数下降明显

    国家统计局公布的数字显示，2013年的经济增速以及物价增速与2012年相同，经济增速为7.7%，物价涨幅为2.6%。

    不过，此一时，彼一时。

    2013年新开工项目计划投资增速下降明显。2013年全年该投资为357815亿元，同比增长15.7%；比2012年的309083亿元，实现的28.6%增速下降明显。

    而2013年全年广义货币余额平均增速为14.79%，比2012年的13.5%要高。这表明，在未来预计投资增速放慢时，所花的资金额度在加快，这说明投资的效率在下降。也就是说，过去同样一元钱可以做的投资，现在可能需要2元，甚至更多的钱才能完成。

    另外两个数字也反映经济不乐观。

    2013年全社会货运量增速是9.14%，低于2012年的12%。但是2013年全社会工业用电量增速是6.9%，比2012年的4.1%要高。这也说明，为了实现同样的经济增速，花了更多的能源，但是经济并不活跃，全社会货运量增速反而下降。

    2013年12月的新开工计划投资增速为35.1%，但是实际额度只有29395亿元，相比上月的28430亿元，环比增速只有3.4%。甚至比2013年的8、9、10月还低。这说明实际全国的投资未来大增的可能性不大，地方有项目荒的压力。

    由于12月有天气变冷的季节因素，本月的全社会货运以及全社会货运量增速，以及工业用电增速都比上月有所下降。这可以印证12月的新开工计划投资加快，只是统计因素导致，并无实质性的经济加快表现。

    2014年经济存在下行压力

    从目前的各个数字来看，2014年的货币供应可能仍是13%的目标，同时经济增速目标为7.5%的可能性比较大，物价也可能维持不变，仍是3.5%的指标。

    不过，2014年支撑经济的三驾马车中，消费因为居民收入增长慢，以及消费环境不理想，难以有大的好转。投资则因为各地债务压力大，加上项目不够，面临难以持续加快的压力。出口2014年会略有好转，但是由于中国已经是世界第一大出口、进口国，难以有更大的出口份额提升。

    因此，2014年的经济目标仍和上年一样，但是再实现与2012、2013年一样的经济数字，存在难度。

    2014年属于十八届三中全会全面深化改革决定落实的第一年。各地普遍将2014年的经济增速目标调低，并不是真正经济风险的所在。相反，经济风险在于，目前地方加大投资的冲动仍存在，这些大量的投资尽管增速比上一年下降，但是政府主导的投资，不仅投资效率低下，而且会进一步加剧产生过剩。

    其中目前比钢铁、水泥过剩还要严重的光伏产业就是例子。而地方政府大力补贴支持投资，像新能源汽车的补贴甚至达到1000亿元，最后都是篮子打水一场空。

    中央在进行宏观调控，但是地方也在进行经济规划，最后的结果恐是地方的调控代替了全国的调控。政府过度干预市场，直接扰乱市场秩序，严重损害投资环境，或者造成巨大的坏账而收场。

    中国居民有庞大的消费能力，但是居民愿意消费的，政府不愿意放权，比如养老投资、教育投资、医疗投资等服务业严重供给不足等。政府鼓励的投资，很多大项目、大工业，又存在严重过剩，且大部分破坏环境等风险。

    21发展指数课题组建议，2014年无论是中央政府还是地方政府，需要做的是从经济的直接干预中退出，彻底将经济发展的主导任务交给民间和企业。尽快拿出投资的负面清单，将政府的主要任务放在改善民生上。

    舍此，若2014年仍以追求大工业项目为主，以及房地产开发卖地生财，最后的结果只能是使得经济的可持续性继续下降，这使得短期经济下行风险压力极大。