人民币可兑换程度实际上已经比较高

    本报记者 史进峰 李研 整理报道

    金融资源是资本要素的核心组成部分，在资源配置中起先导性作用。因而实现金融资源的市场化配置，可以更好地促进生产要素的优化，也是完善社会主义市场经济体制的一个重要内容。

    金融改革的再出发，会带来一个什么样的新版图？按照三中全会《决定》的要求，有一点是扩大金融业的对内对外开放。对内开放，我要讲的是民间资本的进入问题——这是立足于建立一个公平、开放、透明的市场规则，实现统一的市场准入制度，鼓励和引导民间资本进入服务领域，为各类投资主体的准入提供公平竞争的市场环境，从而在更大的范围，更高层次上来提高资源的优化配置能力，提升金融服务质量，增强金融业的竞争力。

    按照《决定》的要求，我们需要完善人民币汇率的市场化形成机制，加快推进利率市场化。利率和汇率作为要素市场的重要价格，是有效配置国内、国际资金的决定性因素。实现汇率和利率的市场化，可以从根本上优化资源配置的效率，进一步实现市场配置资源的决定性作用。

    利率市场化，使资金的供给者和需求者对利率更加敏感，对于存贷款利率的选择，就是对定价权的参与。银行存贷款利差的缩小就是让利于民，让利于企业。通过利率的市场化，也会满足人们不同的风险偏好。无论是作为个人投资者还是机构投资者，无论是金融中介还是资金需求者，融资工具和交易品种的丰富，不仅推动金融创新，也会推动金融市场的多层次发展。

    人民币汇率市场化机制的形成，会提高国内外两种资源配置的效率，促进国内收支平衡，进一步丰富外汇产品，拓展外汇市场的深度和广度。汇率改革，在历史上有两次重大的改革，一次是1994年取消了双重汇率制度，人民币官方汇率与市场汇率并轨。1993年的12月31日，人民币对美元汇率中间价还是8.8，官方是5.7多，到1994年1月1日，实际汇率已经为8.8。亚洲金融危机之后，汇改停滞。到2005年7月20日，我们提出了以自主、有效、可控三个原则来推动汇率的改革。汇率波幅也从3‰到5‰，再到目前的1%。到目前，人民币汇率已经升值了35%左右。

    按照《决定》的要求，我们要加快实现人民币资本项目的可兑换，从根本上促进对外投资和贸易的便利化，为扩大企业和个人对外投资和确立企业和个人对外投资主体的地位创造必要条件，也会使中国居民个人金融资产的配置有国内、国际两个市场。有了本外币的选择，有了走出去、购回来的选择，也会使我国金融机构更深更广地参与国际金融市场交易，使金融机构的资产和负债品种存在多种外币。这也会推动中国企业更好地走出去，提升国际竞争力和管理能力，进一步推进经济结构调整和产业转型升级。

    目前，人民币的可兑换程度实际上已经比较高。我国1996年宣布经常项目可兑换，但是资本账户一直有管制，是逐步的开放。1996年在外汇局工作时，我曾说：“如果这是2001年，那么，经常可兑换，资本不可换，两者一交换，一样可兑换；内地不可换，香港可兑换，两地一流窜，一样可兑换。”在这里，已经可以见到，外汇管制有限的能力介入。大家会看到，借用资本账户和经常账户之间的关系，资金有的出去了，有的进来了，比如外债特别是短期外债，其中包括贸易信贷。因为人民币要升值，所以出口先收汇，进口晚付汇。出口收汇和进口付汇是一个经常项目下的行为，但如果提前收、推迟付，就变成赚汇差，变成投资，继而变成资本。所以说，经常可兑换，资本不可换，两者一交换，一样可兑换。（编辑 付玉）