张晓朴金融改革需要更多新型政策工具

　　陈道富 范剑平 张晓朴 滕泰 刘纪鹏 （吴比较/制图）

　　刘纪鹏：监审分离、下放发审、保留否决、程序审核、做实保荐、连带券商、真实供求、打包发行。

　　陈道富：金融体系改革首先要建立一个更加有助于资源优化配置的体系，其次是如何处理金融风险。

　　张晓朴：引入成本—收益分析、定量影响测算、压力测试等工具，不断推进国家治理体系和治理能力现代化。

　　滕泰：减少金融抑制，让利率真实地反映资金供求关系。

　　范剑平：在改革措施出台的前后顺序、节奏力度的把握上，要始终把民众利益作为最大关注点。

　　见习记者 程丹

　　中央财经大学国际金融研究中心研究员张晓朴表示 ，利率市场化改革将给银行业带来五个关键性变化，其中银行所有产品的价格都会随之而变，竞争格局加速改变。

　　针对十八届三中全会的《决定》中提出的“鼓励金融创新，丰富金融市场的层次和产品”，张晓朴指出，金融创新产品，可以促进资金流向更有活力的经济领域，提高交易效率，是促使市场发挥配置资源作用的重要手段和工具。但同时也存在多个制约因素，包括金融机构自身的动机和风险管理能力、市场主体的财务软约束问题，均制约着市场功能的发挥，因此同时要提高监管有效性。

　　同时，张晓朴表示，三中全会提到的加快利率市场化改革，将给银行业带来五个关键性变化。第一，利差保护成为过去式，盈利模式需转变；第二，利率作为资金的价格将由市场决定，银行所有产品的价格都会随之而变；第三，银行业风险偏好和风险轮廓将发生改变；第四，货币政策的传导和实施将更多采用价格型工具，金融市场的价格基准重塑；第五，竞争格局加速改变，银行优劣分化。

　　张晓朴强调，改革的推进实施需要重视和善用新型政策工具，其中，可以引入成本—收益分析、定量影响测算、压力测试等工具，以此不断推进国家治理体系和治理能力现代化。在改革启动阶段，采用成本—收益分析论证改革方案的可行性；在政策制定阶段，借助定量影响测算预判政策措施的具体影响和效果，并据此调整改革的力度、节奏；此外，可通过压力测试判断改革潜在风险，做好风险预警和应急预案，切实守住风险底线；在政策制定和实施的整个过程中，可借鉴“卢卡斯批判”思想，做好改革宣传和沟通，稳定好公众预期。全面提升政策制定的科学化、规范化水平，真正做到稳妥有序。

　　根据定量影响测算，张晓朴指出， 利率市场化对商业银行盈利能力将产生一定的负面影响，存款利率扩大浮动范围对商业银行盈利的影响尤为突出，但只要妥善把握好力度、节奏，利率市场化改革带来的影响是可承受的。

　　张晓朴指出，金融改革成功的关键是要选择正确的改革路径，提高执行力，开展后评价，及时纠偏，注重引进创新的政策工具，对改革的时机和度要拿捏到位，同时，出台短期应对措施时，应该准确把握、紧急围绕改革方向，不违背改革的初衷，不要让政策伤害制度。与此同时，既要推进新的改革措施，也要注意巩固已有的改革成果。