资源紧缺银行惜贷严重 利率放开效果甚微

   从2004年10月取消贷款利率上限到2013年7月取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，贷款利率管制全面放开。 
   然而，由于额度管制等因素的制约，银行信贷资源仍显稀缺性，而这也导致了急需贷款的企业失去了在利率价格上讨价还价的资格，因此，利率放开的利好，并未明显体现在企业贷款问题上。 

   信贷市场供不应求 制造业贷款利率难下浮 
   “大型企业或者政府项目可能会受惠于该政策。由于单个项目的贷款金额大且风险系数低，近年来大型企业或政府项目的贷款利率比小微企业的贷款利率要低一些，有的银行最近已经以低于基准利率给予发放贷款了。而利率就基准利率下浮的幅度就要看项目的具体情况了。”北京银行内部人士易静则对《中国企业报》记者表示。 
   浦发银行内部人士刘晓波给《中国企业报》记者算了一笔账，目前五年期以上贷款基准利率是6.55%，如果按照此前的下限即打七折后仅为4.585%，而五年期存款基准利率已经到4.75%，按此计算，存贷款利率显然已经“倒挂”，即贷款利率低于存款利率，更何况目前存款利率还可以在基准利率基础上上浮10%，即5.225%。 
  “这样算起来，如果按贷款基准利率七折放贷，放一笔银行要亏一笔。实际在市场上也没有贷款是七折放贷的。”刘晓波表示。 
  “现在各大银行可做的贷款生意太多，现在有的企业不上浮30%都贷不到款。有的谈判能力强的企业可能在基准利率或下浮10%左右，但银行贷款也会提出相应的要求，比如其企业存款都要在这个银行，”刘晓波指出，贷款利率最终如何变化，取决于贷款的供给总量和信贷需求者的谈判能力两方面。目前贷款总量总体偏紧，并不会导致贷款利率整体显著波动。同时，现在虽存在下浮更低的空间，但这类主体主要是央企、地方政府和其他高信用等级企业。 
   截至2013年2季度末，银行执行基准利率和上浮利率的贷款占贷款总量的比重为87.5%，显示信贷市场整体仍是供不应求的局面。    
  “另外，由于额度管制的存在，银行信贷资源仍显示出稀缺性，而地方政府融资平台、房地产等领域资金需求旺盛，这些行业对资金价格不敏感或者有能力承受成本上升，而制造业只能接受上浮贷款利率，民营、中小企业的风险大，经营更为脆弱，银行不愿意将资金向其倾斜。”银河证券首席经济学家潘向东指出。 
发展多层次资本市场 
  “虽然利率下限放开了，但是并不代表银行额度就不紧张了，贷款就容易了。我觉得短时间企业融资成本下降的现象不太可能出现。”北京宇峰康益生物科技有限公司执行总经理张海生在接受《中国企业报》记者采访时表示。 
 “在目前的市场行情中，单个项目的贷款金额大且风险系数低的企业想贷款利率的下限水平贷到款几乎不可能，更别提相对议价能力弱的中小企业了。”北京信美达科技发展有限公司总经理刘旭昌在接受 《中国企业报》记者采访时无奈地说，我们想从银行取得的贷款成本通常在基准利率基础上还要上浮10%到30%。 
  “在经济向好时，市场资金供不应求，没有银行会愿意降低价格，贷款利率下限约束不起作用；这也是今年7月份取消贷款利率下限时影响不大的原因。”潘向东指出，在经济不好、企业投资意愿下降时，贷款利率的下限约束则可能硬化。 
   专家指出，要解决中小企业融资困境的问题，更直接的还是要发展多层次的资本市场。 
“近年来随着各种票据、公司类债券的发展，特别是OTC市场和二级市场交易不断扩大使得资金价格更为市场化，很多企业，特别是质量比较好的企业，可以选择发行票据和企业债来进行融资，其价格很大程度已不受贷款基准利率的限制。”潘向东表示。 

利率市场化十八年 
1996年，同业拆借市场利率放开； 
2004年10月，贷款上浮取消封顶，下浮幅度为基准利率的0.9倍； 
2012年6月，存款利率浮动区间上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.8倍； 
2012年7月，贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.7倍； 
2013年7月，全面放开金融机构贷款利率管制。