战投退席三大行

　　随着美银清仓建行，建行、工行及中行三大国有银行的境外战略投资者已全部“退席”。这也标志着，过去10年来，西方大银行争相投资中国银行业的时代已经结束。

　　2003年7月，作为国有商业银行改革的重要环节，银监会决定引入境外战略投资者。10年后，除汇丰仍然持有交通银行19%的股份外，其余大战投基本已经出清，获利之丰，令人咂舌。仅美银一家，8年战投之旅，资本利得收入就达156亿美元，这还不包括历年分红。

　　减持以补充资本

　　8月底，股票刚刚解禁，美国银行就迫不及待地减持一空。据了解，此次美国银行以每股5.70港元的价格出售了20亿股建设银行H股，较后者周二收盘价5.93港元折让3.9%。

　　消息一出，立刻引起舆论骚动，对此，建设银行新闻发言人昨日指出，近日建设银行和美国银行进行了沟通，美国银行表示，鉴于美国银行业监管方面对资本的要求更加严厉，美国银行不得不减持建设银行的股份，以补充自身资本。

　　经济学家向松祚也认为，对美银美林减持建行H股的行为无需过度解读，这是资本市场正常行为。在投资建行的过程中，美银已获得丰厚回报。“更重要的是，美联储对美国银行业资本要求收紧，主要大银行都在设法补充资本金，有些银行的亏损尚未弥补，需要出售资产获得收益来弥补。”他认为，美银出售建行股份来回收资金，主要是因其有强大的资本需求，同时要弥补亏损。

　　美银结缘建行始于2005年6月，在建设银行赴香港上市前夕，美银斥资30亿美元收购了建行10%的股权。2008年，美银又斥资70亿美元增持了建行股份，持股比例提高至近20%。在建行上市前后的3年多时间里，美银共四度大规模增持，总计投入近120亿美元。

　　数据显示，美银前后六度减持建行H股，共套现约275亿美元，8年战投之旅为其带来的资本利得收入就有156亿美元，此外还有历年的分红收入。刚刚公布的2013年中期业绩显示，中国建设银行上半年实现净利润1199.64亿元人民币，同比增长12.65%。

　　大银行风光不再

　　据外媒报道，外资银行纷纷退出中资银行，一个主要原因是《巴塞尔协议Ⅲ》新规。该协议是规范银行业资本金、风险管理和流动性的最新国际标准。瑞穗证券亚洲驻香港的银行业分析师James Antos称，由于《巴塞尔协议Ⅲ》的推出，全球性银行可以到处收购少数股权的时代已经结束。

　　不过，西方银行对中资银行的投资基本上都获得了丰厚的利润。根据数据供应商Dealogic的信息，2002年至2010年，美国银行业收购了总额至少148亿美元的中资银行股份，而在2009年至2013年，美国银行业出售了价值373亿美元的中资银行股份。

　　根据业内人士的分析，随着美银退出建行股东行列，标志着昔日以战略投资者姿态斥巨资入股建行、工行及中行三大国有银行的外资股东，差不多全部退席。目前，仅汇丰仍然持有交通银行19%的股份。

　　在美银出售建行股权4个月之前，高盛以11亿美元的价格出售了其所持有的工行最后一部分股权，如果将历史上高盛多次出售工行股份产生的收入计算在内，高盛持股工行过程中获利100亿美元，而在2006年工行在港上市之前，高盛购入工行股份的成本价是25.8亿美元。

　　另一家四大国有商业银行中国银行战略投资者的减持更为明显。资料显示，在2008年最后一天，中行战投之一的瑞银在三年锁定期结束后的第一天即全部减持完全退出了中国银行。另一战投苏格兰皇家银行步瑞银后尘，也于2009年1月全部出清中行H股。

　　当然，一些西方银行仍然持有中资银行的股权，不过其持有的并非中国四大国有商业银行的股权。例如汇丰银行在持有交通银行股权的同时，还持有上海银行8%的股权。花旗集团则仍持有广发银行20%的股份。

　　一位银行业分析人士对《国际金融报》记者指出，此番外资行纷纷撤离大型中资行，可能是担心利率市场化会削弱大银行的竞争力，外资行认为对大型中资行的财务投资不再具有吸引力；另一方面，对于中国银行业的资产质量变差的担忧也是减持推动力之一，从四大行的不良贷款来看，银行的资产质量压力不容乐观；再有就是，近期欧美经济数据的好转，使得外资行有了更多投资选择。