专栏国债期货6日重启 对利率改革意义深远

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国债期货明天重启 对金融改革及货币政策影响深远

国债期货将于明天重出江湖，各大机构债券投资18年来单边做多的裸奔状态终于到头了。证监会昨天发布了公募基金参与国债期货交易的指引，规定公募基金在任何交易日持有的买入合约价值不超过资产净值的15%，持有的卖出合约不超过资产净值的30%。

很多投资者纠结国债期货会不会分流A股资金，不过国债期货重启的远景远远不止对A股走势的影响。和1992年第一次登台亮相相比，在目前金融改革逐步推进的背景下，这次国债期货重出江湖被赋予了新的时代意义。证监会副主席姜洋今天表示，市场参与者可以用国债期货套期保值熨平价格波动，开展国债期货交易有利于建立市场化的利率定价机制，有利于推进利率市场化改革。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在节目中表示，现在推出国债期货条件较为成熟，今非昔比。

他指出，上世纪90年代初的国债期货推出条件确实有很多缺陷，如国债市场规模偏小，市场化利率程度不高，投资者结构不够完善，监管也不够健全等，这些缺陷共同导致了“327事件”的发生。而到去年年底，中国记账式国债超7万亿，流通比例高达85%，利率市场化程度大幅提高，加之90%以上国债现券在大型金融机构手上，数量和规模较以前有较大变化，因而现在推出国债期货的条件是相对成熟的。

从今年以来的货币政策操作上看，中国央行的货币政策思路正在从传统的数量模式向价格模式转变。目前外汇占款投放仍然是央行调节货币供应的重要渠道，一些分析认为未来国债资产可以逐渐置换央行的外汇资产，推动央行资产负债的调整和从量到价的思路转变。

     三星智能手表横空出世 新iPhone中国区同步首发

微软宣布收购诺基亚之后，他们的竞争对手上至三星苹果下至索尼黑莓全部蠢蠢欲动，昨天更加是不约而同地宣布了最新动向。智能手机市场新一轮洗牌似乎正在悄悄降临。

首先来看三星的最新行动。柏林消费电子展昨天开幕，三星的最新产品智能手表横空出世，具有通话、拍摄以及信息、邮件预览功能。智能手表的出现为三星开辟了一条全新的战线，也标志着智能手机的战争正式升级到可穿戴设备市场的争夺上。

过去三星一直被批评为模仿者，这一次终于抢了苹果的先机，暂时可以扬眉吐气了。不过科技界普遍对三星智能手表评价不高，一些评论甚至犀利地指出“雷声大雨点小”。看来，光快也是不行的，不知道苹果的iWatch是不是可以慢工出细活呢？

苹果昨天向外界发出邀请函，邀请函显示苹果将于9月10日在加州总部召开新款iPhone的发布会。最令中国果粉激动的是，之前流传的中国区同步首发传闻得到了证实：具体为9月10日卫星同步直播，11日北京单独举行发布会。

这是苹果第一次在中国举行卫星直播，也是第一次在中国单独举行新品发布会。苹果可能借此机会，和中国移动这个全球最大的移动通讯营运商达成分销协议。中国傻子也许不多，但有钱人确实不少，苹果这次终于下定决心不再和钱过不去了。

就在大佬PK的同时，已经沦为小喽啰的索尼奋起直追。索尼昨天发布了最新旗舰机型Z1， 5英寸屏幕、防水功能， 2070万像素的摄像头令苹果和三星都望尘莫及。索尼CEO指出，这款新机将成为公司的“分水岭”，看得出已经准备好背水一战了。

和索尼发愤图强的故事相比，黑莓的最新动向有点悲伤。美国CNBC新闻昨天报道，黑莓已经到了奄奄一息的时刻，正在加快寻找买家的步伐。今年8月黑莓第一次流露出“卖身”的意愿，当时有人猜测微软可能出手，可惜现在微软已经心有所属了。

国际数据公司昨天预计，今年全球智能手机发货量将超过10亿部，2017年发货量可能达到23亿部。智能手机市场正在迅速膨胀，也在迅速走向饱和，毕竟全世界男女老少加起来也就70多亿人。三星和苹果赚够了，黑莓认命了，而微软和诺基亚，可能已经太迟了。

报称上海自贸区RMB自由兑换 日本央行上调经济评价

上海自由贸易试验区的更多细节有望本月出炉。道琼斯通讯社今天援引该社看到的草案报道说，中国将允许上海自贸区内人民币自由兑换。早前新华社报道说，在自贸区金融开放和风险管理方面，完整方案要到9月中旬出炉，试验区正式挂牌则可能要到9月底。

最近几个月日本央行对日本经济形势的看法越来越乐观。日本央行今天再次上调经济评估，宣布日本经济已经重新回到复苏轨道，这是2008年以来日本央行关于经济形势最为积极的评价。

和印度一样，巴西也在经历海外资金逃离的困扰。巴西央行昨天公布的数据显示，8月份巴西外汇净流出58.5亿美元，远远高于7月份的14.5亿美元净流出量，创下今年以来最高单月水平。今年前八个月，巴西实现22.4亿美元净流入，不到去年同期229亿美元的十分之一。

美联储昨天发布经济黄皮书，报告看法总体比较积极。报告指出，受汽车和住房消费支出增加推动，最近几个月美国经济以适度到温和的速度扩张。这份经济报告距离美联储9月17至18日的政策会议只有两周，成为美国量化宽松是时候退市的有力理由。（全景网）