德银上调中国下半年经济增速至7.7%

  　德意志银行大中华区首席经济学家马骏近日发表研究报告，上调了2013下半年中国GDP增长预测。他认为，7月以来的多项指标和迹象表明，经济增长开始企稳回升。根据这些迹象，他将今年第三、第四季度GDP同比增长分别上调至7.7%、7.8%，而此前预计分别为7.5%及7.7%。他相应将2013年下半年GDP增长预测从7.6%调高至7.7%，高于目前市场上7.5%的一致预期。马骏对2014年全年

　　GDP增长的预测仍维持在8.5%，比市场预期高出一个百分点。

　　马骏表示，最近中国经济开始出现回升的势头，并很可能在接下来的一段时间继续保持，主要得益于近期的如下几个变化。

　　首先，7月中旬开始，钢铁、煤炭和铜等大宗商品的价格开始上升，推动了企业补库存，从而拉动了需求。其次，7月份以来的“正面预期管理”和一系列稳增长政策已经开始提振企业信心。这些措施包括李克强总理明确表述增长的下限和底限，对小微企业的免税政策、设立铁路发展基金、加快铁路投资、公布环保和节能项目的计划等。企业信心的提升有助加快货币流通速度、盘活货币存量，激励企业自主投资。第三，由于地产销售情况良好，地产开发商加快购进土地，同时地产政策开始显示出稳定的迹象，下半年地产投资的增长速度有望加快。马骏认为地产领域的投资加速也有助于地方政府增加收入，支持今年和明年基建项目。

　　马骏认为，近期公布的汇丰制造业PMI初值也体现了中国经济的复苏趋势。该指数从7月份的47.7跃升至8月份的50.1，远高于市场预期值48.2。他指出，由于季节因素，官方8月份PMI历史平均一般比7月份高，预计8月官方PMI数字也会体现经济提振的走势。如果9月份PMI仍然处于7、8月的平均水平，马骏认为三季度的工业增加值同比增速可能从上一季的9.1%升至同比9.7%。工业增加值的提速可使三季度同比GDP增速从第二季度7.5%提升至7.7%。

　　马骏还指出，明年中国经济增长将快于今年的另一个因素是，明年美欧日的经济情况估计明显好于今年。德意志银行估计，G3明年的平均经济增长可达2%，比今年上半年高出0.8个百分点。这个因素将有助于提升中国明年的出口增长。