官方民间PMI双降 料经济增速进一步放缓

　　证券时报记者 许岩

　　经历了5月份的走势背离后，中国官方和汇丰制造业采购经理人指数（PMI）6月份均回落至低位，显现未来经济增速或将进一步放缓。而近期官方的一系列表态，让市场人士普遍预期，短期内出台刺激经济措施可能性不大，未来更多将牺牲一定的经济增速换取结构调整的空间。
　　国家统计局昨日公布的6月份官方PMI出现了进一步下滑，降至50.1%，比上月回落0.7个百分点，接近50%的扩张与收缩的平衡线。与此同时，民间公布的汇丰6月份PMI终值为48.2，创九个月来最低水平。
　　在汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌看来，在政策层面不出台刺激政策的背景下，未来经济增速仍将继续放缓，物价下行压力上升，就业压力加大。
　　在一季度经济增速再度回落至7.7%的低位后，中国经济未有明显改善，包括5月份宏观数据以及6月份PMI等先行指标均显示，二季度经济增速可能继续下滑。这从两项PMI重回一致表现上也有所印证。
　　从两者分项指标看，官方PMI的新订单指数回落1.4个百分点至50.4，汇丰新订单指数则连续两个月位于荣枯线下方，且6月份降至47.6的九个月低位，需求之弱可见一斑；就业情况仍然疲软，官方PMI从业人员指数继续位于50下方且较5月份下降0.1个百分点，汇丰也在萎缩区间且继续回落。
　　此外，官方PMI中的中、小型企业PMI指数低于50，分别为49.8和48.9，这与侧重反映中小企业状况的汇丰PMI表现契合。大企业状况相对良好，大型企业PMI指数为50.4。
　　即便如此，业内专家指出，虽然下半年经济面临的下行压力大，但经济硬着陆风险不大。屈宏斌指出，参考近期国务院关于保持政策稳定性，加大棚户区改造，以及央行对货币市场平稳运行的表态，经济硬着陆风险不大。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，中国将继续维持年初以来就明确给出的货币政策“中性”判断，继续不调“两率”，但预计央行会更关注社会融资节奏和结构；财政政策因棚户区改造政策出台已略偏积极但总体力度温和。 
　　申银万国证券发布的最新报告指出，虽然下半年经济面临下行压力，但是经济增速跌破7%的概率不大。