人民币汇率中间价首破6.16
人民币汇率升势已近尾声 短期热钱流出对中国经济影响有限
商报记者 梁龄
重庆商报讯 在5月外汇占款大幅缩水显示热钱流入速度放缓的同时，人民币汇率却在不断逆势走高。昨日，中国外汇交易中心公布的数据显示，6月17日人民币对美元汇率中间价报6.1598，较前一交易日微幅上涨9个基点，首度突破6.16关口，并再次创下汇改以来新高。不过，多位经济学家在接受商报记者采访时认为，人民币汇率升势已接近尾声，中国经济基本面好，对外商直接投资有吸引力，“出逃”的只是短期热钱，长期投资仍然稳定。
人民币汇率中间价屡创新高
人民币汇率中间价近期上涨势头明显。国家外汇局公布的数据显示，4月起，人民币一改一季度缓慢走升态势，在4月1日~6月17日的48个交易日里，人民币对美元汇率中间价22次创出2005年汇改以来新高。今年年初至今，人民币对美元汇率升值幅度远超去年1.03%的全年升值幅度。不过，与中间价不断上行形成鲜明对比的是，人民币海外的贬值预期却在扩大。在海外无本金交割(NDF)市场上，1年期NDF报6.2755，意味着1年后人民币贬值近2%左右。同时，5月27日后，人民币汇率在即期市场上也连续数日收跌。
对于这种背离现象，光大证券首席宏观分析师徐高对商报记者表示，NDF和即期市场都反映升值预期减弱，央行却主动升值，主要是为减少人民币外部升值压力。从经济基本面疲弱和5月出口下降等因素来看，此轮人民币升值已近尾声。
人民币即期汇率或止步6.1
除了人民币即期汇率开始背离中间价走势，人民币远期汇率低于即期汇率，也显示出市场对人民币快速升值已偏于谨慎。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛预计，随着本币升值过快的负面影响浮现，再加上中国经济基本面的表现，这一轮的人民币升势可能已接近尾声，升值逆转可能马上就会到来。
“人民币对美元即期汇率可能会在6.1止步。”资深外汇分析师汤亚键在接受商报记者采访时预测，下一阶段，即期汇率水平可能会在无限靠近6.1后适度回调，并在6.1~6.3区间波动。汤亚键认为，一旦即期汇率水平接近6.1时，人民币汇率中间价也将应声回落。
短期热钱流出影响有限
5月外汇占款出人意料地大幅缩水，引发了市场对于热钱大举撤离中国，可能引发整个经济金融风险的担忧。
“仅仅从外汇占款这一项指标的缩水，并不能判断热钱正在大规模从中国流出。目前中国对于热钱的流入、流出，并没有权威部门进行统计。”汤亚键认为，热钱撤离并不如市场想象的那么严重，撤离的只是一些短期套利资金，对中国经济影响有限，掀不起太大的风浪。
复旦大学国际金融系副教授陆前进也对商报记者表示，从中国的银行间外汇市场上人民币汇率的走势来看，热钱逃离没有想象中严重，人民币汇率目前仍然保持升值态势，资本大幅度流出的基础并不存在。
汤亚键分析，热钱撤离对其他新兴市场国家打击大，会使它们的资产价格下跌，影响整个经济的活力，但对中国的影响小。因为中国经济实力强，目前虽然经济增速下降，但与其他新兴经济体和美国等国家相比，中国的经济增长速度还是比较高的。中国经济基本面好，对外商直接投资有吸引力，“出逃”的是短期热钱，长期投资仍然是稳定的。
暨南大学国际商学院教授孙华妤也认为，热钱撤离对中国的影响有限。首先，中国股市泡沫不太明显，崩盘概率小;其次，房地产市场虽然有泡沫，但主要不是外资造成的，而是刚需规模超过外资购买数量、地价高、建筑商利润高等国内因素造成的;第三，外管局合格境外机构投资者(QFII)额度在增加，说明外资看好中国经济长期发展，短期内不会撤离。
商报记者 梁龄
重庆商报讯 在5月外汇占款大幅缩水显示热钱流入速度放缓的同时，人民币汇率却在不断逆势走高。昨日，中国外汇交易中心公布的数据显示，6月17日人民币对美元汇率中间价报6.1598，较前一交易日微幅上涨9个基点，首度突破6.16关口，并再次创下汇改以来新高。不过，多位经济学家在接受商报记者采访时认为，人民币汇率升势已接近尾声，中国经济基本面好，对外商直接投资有吸引力，“出逃”的只是短期热钱，长期投资仍然稳定。
人民币汇率中间价屡创新高
人民币汇率中间价近期上涨势头明显。国家外汇局公布的数据显示，4月起，人民币一改一季度缓慢走升态势，在4月1日~6月17日的48个交易日里，人民币对美元汇率中间价22次创出2005年汇改以来新高。今年年初至今，人民币对美元汇率升值幅度远超去年1.03%的全年升值幅度。不过，与中间价不断上行形成鲜明对比的是，人民币海外的贬值预期却在扩大。在海外无本金交割(NDF)市场上，1年期NDF报6.2755，意味着1年后人民币贬值近2%左右。同时，5月27日后，人民币汇率在即期市场上也连续数日收跌。
对于这种背离现象，光大证券首席宏观分析师徐高对商报记者表示，NDF和即期市场都反映升值预期减弱，央行却主动升值，主要是为减少人民币外部升值压力。从经济基本面疲弱和5月出口下降等因素来看，此轮人民币升值已近尾声。
人民币即期汇率或止步6.1
除了人民币即期汇率开始背离中间价走势，人民币远期汇率低于即期汇率，也显示出市场对人民币快速升值已偏于谨慎。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛预计，随着本币升值过快的负面影响浮现，再加上中国经济基本面的表现，这一轮的人民币升势可能已接近尾声，升值逆转可能马上就会到来。
“人民币对美元即期汇率可能会在6.1止步。”资深外汇分析师汤亚键在接受商报记者采访时预测，下一阶段，即期汇率水平可能会在无限靠近6.1后适度回调，并在6.1~6.3区间波动。汤亚键认为，一旦即期汇率水平接近6.1时，人民币汇率中间价也将应声回落。
短期热钱流出影响有限
5月外汇占款出人意料地大幅缩水，引发了市场对于热钱大举撤离中国，可能引发整个经济金融风险的担忧。
“仅仅从外汇占款这一项指标的缩水，并不能判断热钱正在大规模从中国流出。目前中国对于热钱的流入、流出，并没有权威部门进行统计。”汤亚键认为，热钱撤离并不如市场想象的那么严重，撤离的只是一些短期套利资金，对中国经济影响有限，掀不起太大的风浪。
复旦大学国际金融系副教授陆前进也对商报记者表示，从中国的银行间外汇市场上人民币汇率的走势来看，热钱逃离没有想象中严重，人民币汇率目前仍然保持升值态势，资本大幅度流出的基础并不存在。
汤亚键分析，热钱撤离对其他新兴市场国家打击大，会使它们的资产价格下跌，影响整个经济的活力，但对中国的影响小。因为中国经济实力强，目前虽然经济增速下降，但与其他新兴经济体和美国等国家相比，中国的经济增长速度还是比较高的。中国经济基本面好，对外商直接投资有吸引力，“出逃”的是短期热钱，长期投资仍然是稳定的。
暨南大学国际商学院教授孙华妤也认为，热钱撤离对中国的影响有限。首先，中国股市泡沫不太明显，崩盘概率小;其次，房地产市场虽然有泡沫，但主要不是外资造成的，而是刚需规模超过外资购买数量、地价高、建筑商利润高等国内因素造成的;第三，外管局合格境外机构投资者(QFII)额度在增加，说明外资看好中国经济长期发展，短期内不会撤离。
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