定增方案历时两年终获批 中粮屯河谋转型

被高管变动和业绩巨亏等负面因素缠身的中粮屯河（600737，收盘价6.32元）2月2日迎来一个好消息：公司定增方案历时两年，终获证监会发审委审核通过。有券商认为，公司将通过这个定增方案变为糖业概念股，食糖产量也跃居全国第二。

然而中投证券预计，公司2013年食糖业务可能亏损5000万元，而上升拐点也可能要等到2013年第四季度。

多次下调定增价

《每日经济新闻》记者翻阅中粮屯河早前公告得知，相关定增方案早在2011年5月就已出台，当时公司拟以每股10.47元的价格发行2.5亿股，募集资金总额不超过25.7亿元，募集资金主要用于制糖业务。

但2011年10月，公司就将定增发行价下调至每股7.98元，同时将增发数量上调为6.13亿股，募资总额上调至不超过48.85亿元。在修订后定增方案中，新增15.5亿元收购中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产以及拟用9.55亿元收购Tully糖业100%股权两个项目。然而，由于业绩不佳，公司股价持续下跌，此后不断下调定增价。2012年公司经多次下调价后，定增价最终定格每股4.56元，与公司最初10.47元的定增价相比，下调幅度为56.45%。

虽然定增方案终获通过让公司上下松了一口气，但超过7个亿的巨亏和公司管理层动荡让投资者对公司未来持谨慎态度。

1月21日，公司预计2012年年净利为亏损7亿元～7.7亿元。值得注意的是，公司2012年前三季度亏损额约为1.95亿元，而全年亏损额已经扩大至7亿元，说明第四季度大幅亏损。

与此同时，1月初公司董事长郑弘波辞职再次打击到投资者信心。

增发完成后糖业将成主营

有业内人士认为，中粮屯河定增方案尘埃落定，这表明公司开始将重心转向糖业。

《每日经济新闻》记者注意到，中粮屯河定增方案主要用于收购中粮集团糖业资产，增发完成后食糖业务将占公司营收70%以上。与此同时，招商证券在其近日的研报中指出，增发完成后，中粮屯河的食糖产量将跃居全国第二，同时将转变为糖业股。值得注意的是，对目前糖价走势，中投证券在研报中指出，一季度国家收储行为提振糖价，公司食糖业务单季有望实现2500万元～3000万元净利。出于谨慎考虑，预计二三季度糖价将下跌，全年公司食糖业务或亏损5000万元，2013年四季度前后糖价将迎拐点。