分享制度红利 B股市场连续大涨

昨日，受万科B股拟转H股、上柴股份回购B股等利好消息刺激，沪深B股市场双双大幅上涨，B股指数创下2011年以来新高。数据显示，自去年12月初以来，上证B指上涨了31.03%，深证B指上涨了41.54%，远超A股17.58%的涨幅。

分析人士指出，尽管当前B股问题解决已出现了较为可行的模式，但大幅上涨后B股市场已经面临较大的获利回吐压力。

高折价率助推B股大涨

受万科公布B股转H股方案、上柴回购B股等消息提振，1月21日、22日，沪深两市B股连续大幅走强，不断创出反弹新高，深圳B股指数继1月21日大涨6.05%后，昨日再度大涨4.41%；其中万科B股连续两日强势涨停。

从本轮B股大幅上涨的原因来看，在证监会积极推动B股改革以及B股公司积极谋变的情况下，闽灿坤B缩股成功、中集B成功转H股及万科B股拟转H股、上柴股份回购B股方案出台后，市场看到解决B股问题带来曙光，资金涌入热情急速提升，加上B股较高的折价率等因素共同推波助澜。

申银万国投资顾问谭飞分析认为，B股较高的折价率是导致当前B股大幅反弹的根本原因。如果一旦通过转板机制转股上市，高折价率个股的估值水平将会大幅提升。以市场首例B转H的中集B为例，该股转H股上市首日收盘价11.22港元，较中集B最后交易日9.7港元上涨15.67%。

11只B股成回购潜力股

日前，上交所修订《上海证券交易所上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》并向社会公开征求意见，为B股公司的出路找到了最佳途径，而上柴股份的回购正恰当其时，1月18日晚间，停牌多日的上柴股份发布回购B股总股份的25%、约8680万股B股的公告，复牌后两个交易日，上柴股份A、B两股均现涨停。

那么，在沪深107家B股上市公司中，如何识别具备潜力的下一个回购黑马？申银万国投资顾问谭飞分析称，根据《指引》征求意见稿中的7种情形，其中有两点比较重要：一是股价持续低于每股净资产的；二是发行的A股、B股或H股股票市场定价存在较大差异等。

按照《指引》所述的7种情形进行统计，在目前107只B股中有11只B股处于破净状态，包括晨鸣B、本钢板B、深康佳B、东电B股、粤高速B、振华B股、大冷B、皖美菱B、京东方B、深南电B、锦港B股，其中晨鸣B已打算实施回购。同时，综合资产负债率、每股资本公积金、每股经营现金流等指标，这11只B股存在很大的回购机会。

短期追涨B股不可取

不过，对于投资者投资B股的热情，海通证券投资顾问余西里并不持赞成意见。他认为，经过一个多月的上涨，部分B股较A股的折价率已经明显缩窄。截至昨日收盘，44只B股相对A股折价率超40%，相较去年12月3日折价幅度超40%的52只已经缩减了11只。其中，万科B由12月3日相对A股折价率7.37%，升为昨日与A股股价基本持平。

余西里分析称，如果现在开立B股账户，通过B转H盈利的话，应当谨慎。首先B股的上涨随着B转H的逐步实施，有个大浪淘沙的过程，后市不能达到转股条件的B股会有较大的回调风险，也就是说机会在随时间流逝，而风险也在逐渐加大。再一个就是投资了B转H的股票，转股后因为交易条件限制，只能卖出不能买进，资金有可能丧失在其他市场的投资机会。同时，B股转H股、B股回购都需要一定时间来完成，现在B股市场连续上涨后已经积累了一定的市场风险，当前介入进去很可能要饱受再次回调下跌的折磨。

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如何投资B股?

股民开户分三步走

对于近期出现的B股热点，海通证券投资顾问余西里针对个人投资者如何开B股账户时指出，首先，投资者需要了解的是，上海B股交易需要美元，深圳B股交易需要港元。

如果购买外汇，投资者可持身份证到当地银行的最高一级分支机构填写《因私购买外汇申请表》，每个人每年度可以购买5万美元或等值港币(约合40万港币)。沪市最低投资金额为1000美元，深市为7800港元(等值1000美元)。开设B股股东代码卡时，需要向证券公司缴纳一定费用，沪市为19美元，深市为120港元。

同时，B股开户一般程序是：

第一步：凭本人有效身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券商在同城、同行的B股保证金账户。境内商业银行应当向境内居民个人出具进账凭证单，并向证券经营机构出具对账单。

第二步：凭本人有效身份证明和本人进账凭证单到证券经营机构开立B股资金账户，开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元。

第三步：凭刚开立的B股资金账户，到该证券经营机构申请开立B股股票账户。