民营企业参股银行的动机与效果

郭牧炫 廖 慧(2013) 以 2006 - 2010 年各年新增参股银行的上市民营企业为研究对象,从参股 动机和效果两个维度对民营企业参股银行进行了研究,并考察了参股行为对民营企业融 资约束的影响。

结果发现,上市民营企业参股银行更多出于追求多元化经营和分享银行 业的垄断利润考虑,参股后民营企业的融资约束得到了显著缓解。比较参股前后发现,民 营企业在整体负债水平、银行借款方面都有显著增加,借款期限结构显著缩短,显示参股 银行的确可以帮助民营企业获得外部融资。相比之下,参股后企业的营业外净收益有所增加,但整体绩效水平显著下降。