京东商城为何成不了亚马逊

                     文/邹光祥

成为中国的亚马逊，一直是京东的目标，也是刘强东的梦想。

众多PE输血京东，其终极目标是将京东打造成亚马逊。如果不能成为前者，则将京东推向海外资本市场当属最优、也是必然选择。从京东近15年发展的路径和现实来看，实现上述两个目标极其困难。

4月17日，《人民网》独家推出《燃烧的京东》深度研究报告，为投资者第一次完整揭示了京东商业模式的本质：京东的B2C模式并无创新、核心是类金融，成本无优势，京东短期内盈利困难重重，其投资京东的PE们陷入进退两难的困境，京东海外上市存在诸多障碍和困难。

问题的关键是，京东要想成为亚马逊面临着太多难以逾越的障碍。作为美国及世界最大的网购企业，亚马逊仅比京东早成立3年，最初只经营图书销售业务，之后产品逐步多元化，涉及传媒及电子类等。在美国90年代有相当多的网络公司快速成长，而2000年网络泡沫对行业造成巨大冲击，网络公司纷纷倒闭，只有亚马逊独树一帜，当年营业收入同比增长68.4%，2002年四季度，亚马逊首次实现盈利约500万美元，2011年盈利达到6.3亿美元，营业收入480亿美元，同比增40.6%，已超越沃尔玛的447亿美元。2012年，亚马逊实现净营收610亿美元，毛利润151亿美元，毛利率提升至24.8%，2011和2012年时的毛利率分别22.4%、22.3%。

反观京东，则很难获得其完整的财务数据，目前依然未实现盈利。根据刘强东在不同场合透露的数据，京东净亏损大约在5-8%，2012年，京东实现销售首次突破600亿元。

比较京东和亚马逊的财务数据，在于比较两个公司目前的差距。尽管中国网购市场较美国起步晚，且并不太成熟，但差距如此之大，让让人吃惊。亚马逊一贯奉行的商业法则——如果无法击败竞争对手，就买下它。从1998年-2012年，亚马逊发起了47例重要的并购事件。

亚马逊的互联网神话从1998年收购IMDb.COM开始，到2004年收购中国的卓越网，再到2009年以9.28亿美元的天价收购Zappos开拓网络鞋店，以及电子商务公司Quidsi等。

亚马逊在商业收购方面表现得非常活跃，希望在电子商务领域做到“全盘通吃”。其经营范围也从最初的网络书店，发展到涉及音乐下载、DVD电影、服务、电子身背和家具等诸多行业。

亚马逊之所以能发展成为全球最大规模的电子商务网站，其关键原因之一正是：如果亚马逊意识到某家公司已经对自己构成严重威胁，则亚马逊就不再同其展开激烈的市场争夺战，而会采取直接收购竞争对手的措施。

亚马逊奉行收购对手的战略促成了其迅猛的壮大，其背后是美国资本市场持续的输血能力。而京东，很难有这样的意识和举动，也无根本的财力去收购。京东的PE们近5年来累计投入22.5亿美元。

由于中国市场商业环境的不同，加上市场容量足够大，目前京东尽管暂时领跑电商，但优势并不明显，苏宁云商和易迅将是京东最有力的竞争者。

现在，京东最大的问题是，既无法在短期内打败对手、也无法收购对手（代价太高，竞争对手也无意被收购）。但京东又不能打持久战和消耗战。京东自身造血功能缺失，后续物流和IT仍需要上百亿的投入，海外上市在相当长的时间内面临困难，就看PE们能否咬牙硬撑。