不能过分看空中国经济

不能过分看空中国经济

一季度经济数据让很多人乐观不起来。中国国家统计局15日发布初步核算数据，一季度中国国内生产总值为118855亿元，按可比价格计算同比增长7.7%，增速比上季度回落0.2个百分点。据称，远不及投资者预期的8.0%，也低于去年四季度7.8%的水平，和去年三季度经济较差的时候基本持平，引发市场担忧。

过分看空中国经济的观点，从某种意义上来说，是一种概念式思维模式，只要经济不能保住8%，就被认为中国经济不行了，还有一些观点是投行为了某种需要臆造的说法。这些年来很多空头就是这么唱空中国经济的，唱空不成，百般找原因来解释为什么没有实现中国经济衰退。预设一个观点，然后拼命找事实论证，这不是科学的看待经济现象的态度。

中国一季度数据只增长了不到8%，虽然低于市场此前的预期，实际上，已经非常不错了。因为在中国当前的复杂的背景下，依然能够达到7.7%，实际上非常不容易。我们不得不接受这样一个现实问题，中国经济的潜在增长率在逐渐下移，这一点也是一种普遍的现象。在经济基数相对较低背景下，高速增长是很正常的，一旦达到一定的基数，每增长一个百分点都需要更大的努力。可以说，经过长达35年的高速增长之后，在国际其他国家还没有摆脱经济危机和债务危机的影响时， 7.7%的增长率已经是非常出色的成绩了。

由于国内需求不足，我们的经济增长总是偏好通过投资拉动经济增长，一季度数据显示，一季度固定资产投资实际增长20.7 %，增速与上年同期持平，比上年全年加快0.3个百分点。固定资产投资拉动经济增长的危险在于，这些项目往往与民营企业争夺信贷，导致很多民营企业无款可贷，影响实体经济的基本动力，这一点倒是值得我们关注。

还有一点令人担忧的事情是消费能力在下降。社会消费品零售总额55451亿元，同比名义增长12.4%(扣除价格因素实际增长10.8%)，增速比上年同期回落2.4个百分点，比上年全年回落1.9个百分点。其中，餐饮收入5890亿元，同比增长8.5%，增速比上年同期回落4.8个百分点，比上年全年回落5.1个百分点。事实上，餐饮收入下降，与当前中央厉行节约的大政密切相关。厉行节约与刺激消费并不矛盾，厉行节约的目的是在遏制浪费，而非针对自主性消费。

就居民收入来看，一季度城镇居民人均可支配收入实际增长6.7%，这一增速跑输了7.7%的GDP增速。只有增长居民的收入，经济增长才会有真实的基础，否则，一切都是虚幻的增长。

另一个数据下滑值得关注，财政部公布的数据显示，1-3月累计，全国公共财政收入32034亿元，增长6.9%，比去年同期回落7.8个百分点。其中，中央财政收入14606亿元，同比下降0.2%；地方财政收入(本级)17428亿元，同比增长13.7%。财政收入中的税收收入27399亿元，同比增长6%，比去年同期回落4.3个百分点。中央财政下降，地方财政却增长了，地方财政增长是由于房地产成交量活跃，土地财政收入增加所致。对于地方而言，财政收入关键时刻还是离不开房地产。

鉴于整体经济形势不容乐观，高层多次调研把脉经济。李克强总理在中南海主持召开专家和企业负责人座谈会，他在此间强调要打造“中国经济升级版”，并依靠制度来增强经济发展后劲。打造中国经济的升级版，并非一定要速度非常高，因为随着基数越来越大，为了保八而付出巨大代价划不来。虽然一季度的数据不容乐观，但是并没有理由太看空中国经济。毕竟，中国庞大的消费群体还在，经济运行腾挪空间依然很大，政策得当，给中国现实经济打下好的基础，未来经济增长成绩依然可期。

不要过分看空中国，不是说不改进当前市场环境，而是说过度悲观的预期也是不符合实际的，与过分乐观看不到危险一样，过分悲观也会让人坐失良机，越是国际形势复杂，越是要对自己有信心。