证监会主席是人不是神

    证监会主席又换人了。在3月17日下午证监会召开的干部会议上，中组部宣布了由原中国银行董事长肖钢接任证监会主席的决定，这也意味着郭树清随后就可以赴任新职了。

    证监会又迎来了新主席，按照惯例，投资者以及业内人士又少不了对新主席期待一番，或写些寄语之类。2011年10月29日郭树清出任证监会主席时，笔者就曾应媒体之约，写下了对郭树清出任证监会主席的期盼。不过，这一次，在一些媒体采访笔者谈论对肖钢出任证监会主席的期待时，本人却表示不知道该不该对肖钢抱有期待了。

    实际上，作为股市里的投资者，对于新任证监会主席自然是充满期待的。至少在17个月之前自己写给郭树清的那些话，重新整理一下是可以转达给肖钢的。但我觉得这是一件没有意义的事情。因为投资者对证监会主席的期待与证监会主席能够给予投资者的现实，通常是两回事。投资者对证监会主席的期待往往是一种空想。

    证监会主席是人不是神，其个人的力量也是有限的。哪怕证监会主席真的变成了“神话”人物，那也只是戴着“紧箍咒”的孙悟空，其行为举止同样要受到约束。投资者在对证监会主席充满期待的时候，投资者往往是把证监会主席当成了无所不能的“神”了。其实，证监会主席根本就不是神，也只是一个平凡的人。

    就以郭树清主席为例，作为学者型官员，在其上任之初，市场各方都对郭主席充满了期待。实际上，作为郭树清来说，在其上任之后，也确实是在努力工作，希望通过自己的努力，来把中国股市的事情办好。据统计，在郭树清任职的17个月的时间里，证监会共发布公告类文件80个、证监会令16个，作出行政处罚决定57项、市场禁入决定10项。郭树清对中国股市的改革涉及到方方面面，是名符其实的改革家。

    但郭树清对中国股市的改革并不成功。如郭树清走马上任后的第一把火就是强调现金分红，强调上市公司要给予投资者以回报。一直到今年初上交所发布《上海证券交易所上市公司现金分红指引》，也一直都在强调现金分红问题。但在目前A股市场的环境里，现金分红对于增加投资回报的意义是非常有限的。一是上市公司业绩太差，无红利可分；二是上市公司IPO价格太高，或二级市场股价太高，即便是一些蓝筹股的分红，其回报也不如银行存款利率高；三是上市公司分红，公司控股股东等原始股东是最大的受益者；四是红利税的存在，导致上市公司分红越多，投资者损失越大。这样的一些问题管理层其实很清楚。但为什么还要片面强调现金分红呢？因为这是管理层在无法改变又无力阻止上市公司圈钱情况下，唯一力所能及可以做到的事情。

    那么，管理层为什么无法改变又无力阻止上市公司圈钱呢？因为这涉及到中国股市的顶层设计问题。由于中国股市定位就是为融资服务的，所以，股市的相关政策包括法律，都是保护融资者利益的。在这种背景下，证监会主席就是想保护投资者的权益也不是一件容易的事情。因为证监会主席也只能是在游戏规则之内来做一些力所能及的事情。所以，与其寄语新任证监会主席，还不如寄语新任国务院总理，重新对中国股市进行定位，让股市告别“圈钱市”而成为一个“投资市”。如果股市的定位不变，谁当证监会主席也都很难把股市的事情办好。