2.25万亿对冲基金是中国大敌

2.25万亿对冲基金是中国大敌

商务部中国企业走出去研究中心顾问  经济学家  吴东华

写于2013年1月29日星期二  我的博客http://wudonghua020.blog.163.com

2012年底，全球对冲基金规模总额达到2.25万亿美元，创历史新高，其中第四季度增加了600亿美元。问题是这些新增资金来自何方？这些对冲积极又将流向何方?对全球带来的是福还是灾难呢？

笔者认为，这些对冲基金主要来自避税资金、征收富人税外流资金和反腐外流资金。笔者预计，随着道指节节高升，越来越多的投资者会抛售美债，选择对冲基金成为一部分投资者的选择。

这些对冲基金是在看准大势的情况下进行顺势而为的投机，比如做空日元、美债、美元，比如做多道指，比如做多人民币升值、欧元升值。另外，还可以做多粮食期货，做多非美货币。

笔者认为，2.25万亿美元对冲基金是中国外储美债大敌。只要对冲基金买进美股、做空美债，就会引导投资者大量抛售美债，大量买进美股，这种趋势引导，可能让中国巨亏。笔者做了一个测算，一是美债面值损失可能是16%，另一方面是美元贬值15%左右，时间都是两年，中国总亏损将是6000亿美元。

全球对冲基金还能上升到多少总额呢？

笔者认为，全球35万亿美元避税资金，我们按10%分两年来完成，就是3.5万亿美元的资金进入流动性市场。一方面是为了获利，另一方面是被欧美政府要求海外银行公开储蓄资料。资金一部分进入对冲基金是可能的，估计40%进入对冲基金，技术14000亿美元。所以，对冲基金能发展到3.6万亿美元左右的规模。

对冲基金资金越多，就会变成股市泡沫化发展，美国股市有可能会让全球大众大量跟风。美股现在主升浪来临，不仅吸引对冲基金做多股市，而且吸引美债投资者抛债买股，这正好被对冲基金进行做空美债提供了绝佳机会。所以，中国持有1.555万亿美元美债就会变成被动挨打的命运。

对冲基金除了进入美股做多、进入美债做空外，还会进入粮食期货进行做多，这会迫使中国多付美元买粮食。

综上所述，笔者认为，对冲基金总额创历史新高，对中国持有1.555万亿美元美债、通货膨胀都是个极大地打击。所以，笔者说2.25万亿美元对冲基金是中国大敌。