万达或是下一个受伤的熔盛机械

万达或是下一个受伤的熔盛机械

万达五星级酒店现在开张的近45家，到2015年将达到100余家，万达酒店大量扩张，笔者认为，企业的风险玩玩就来自大势扩张，熔盛机械就是过度扩张产生四面楚歌的。

熔盛重工有四大板块，如造船、工程机械、海洋工程、动力工程，现在只有熔安动力情况比较好。订单大比例均来自集团内部其他业务板块，实际上这是内部的关系，而非竞争力，所以这一个最后的板块也是勉为其难。

为什么造成熔盛重工四大板块均没有竞争力？

笔者认为，2010年受到4万亿刺激经济时，收购了合肥振宇工程机械有限公司，又在合肥建了新厂，投资26.4亿元，设计年产3万台挖掘机和400台旋挖钻机，这个项目还来不及投产，便遭遇市场滑波。为什么会出现这种情况？笔者认为主要有两点，企业投资主要看一般的咨询公司，比如这些咨询公司大多数都是为企业做咨询，结果都不是全球宏观经济的咨询，都不是全球欧美元趋势预测方面的咨询，企业家脑海离是中外行业经济数据对比、人均收入与产品发展对比、每万人拥有量对比、产品消费金额占收入的比例进行对比、市场占有率对比等等。笔者认为，这是最糟糕的上当，因为这些仅仅是一种参考值，具体由国内外经济环境决定能发展到什么程度，具体由企业状况决定能发展到什么程度。这一切，均是由企业内部专家人才对国内外宏观经济大势的预测、把握、对策能力、应对突发风险能力而决定的。

企业一有钱、经济基本面较好、企业做到行业第一或企业原材料被苦苦接受高价时，就会产生拍脑袋的做法。

比如，上世界七八十年代，安徽的荣事达洗衣机在陈容珍做老总时已经做到全国半壁江山，却看中同城美菱冰箱，于是与美国家电排行老三的美泰克合资投产高端冰箱，由于销售量有限，连机床折旧费、人工费、厂房费等费用都不能保本，陷入亏损局面，这时全国洗衣机走向中高端，而荣事达洗衣机还是低端，需要投入研发资金改进技术，这时钱已投高端冰箱，结果合肥市政府强行安排其退休。后来的美菱冰箱做到全国半壁江山时，也是兜中有钱，合肥市政府认为美菱冰箱老总张巨声是能人，有能力把合肥的拉链厂、纸板箱厂、五金厂等交给张巨声打理，结果就是所谓的森林战略，后来还是失败了，合肥市政府安排其退休。

比如前几年武钢在中国铁矿石价格高企时，恨不得有海外铁矿，加上国内一些日本研究专家拼命鼓吹，日本一些商社渗入国际铁矿石三大巨头的物流、海运、矿产股权等所有产业链的合作，说日本是中国钢铁业的一个榜样，结果武钢就这样被骗进海外铁矿石的投资中，后来出现铁矿一开采就陷入亏损，因为国际经济环境已经走下坡路了。

实际上，只有人口的食品才是真正的刚性消费，其它的各种消费如房屋、汽车、日常用品等消费，是会受到各种因素影响的，比如工资、税收、教育、社会保障、交通、股市债市期市等资本市场的牛熊等影响。所以各种中外行业、人均拥有量、每平方公里拥有量、每单位经济研发资金投入比、每百万人口拥有某种项目的数量等数据对比，基本上都是误导，这些只能参考而为投资依据，但是我们在国内报纸杂志等各界媒体上经常看到中外数据对比，比如中外人均年的牛奶消费量对比，人均住宅拥有面积对比，每万人老年人拥有养老床位对比，人均消费猪肉量对比，人均食用油消费量对比，人均石油消费量对比，每百万人口汽车保有量数据对比，等等，实际上这种数据只是参考，不能成为投资的决定意义，但是中国却成为投资的风向标，结果就是产能过剩，结果就是企业一旦有钱、做到行业第一、原材料高价受制于海外等等情况时，就会产生企业家拍脑袋的经验直觉主义，不是通过邀请世界经济研究专家、行业研究专家、宏观经济研究专家、企业管理研究专家把脉，结果就是出现后来的大量失败。有的企业家跟笔者交流时说，他们考察好多次了，研究很久了，不是拍脑袋心血来潮的投资的。实际上，笔者认为，企业家的海外考察也好、中外数据对比分析也好，都是脱离实际、缺乏前瞻性、看不见未来国内外经济趋势的盲目冲动，加上企业家个人的心血来潮比如钱生钱、做行业老大、解决原材料受制于海外等影响，就出现了中国企业家们的大量受伤。

熔盛重工海工2010年销售收入3.27亿元，2011年有4.1亿元，2012年有2.1亿元。变成2012年后投资的26.4亿元投在水里。熔盛重工2010年、2011年、2012年收入分别是4.65亿元、3100万元、0元。该版块资产在2012年还有11.36亿元，这类似荣事达洗衣机的资金套在高端冰箱流水线上一模一样，这是把活钱变成死钱的方法。

熔盛动力工程2010年、2011年、2012年生产基地位于安徽，制造船用发动机，收入分别是3000万元、11.3亿元、7.4亿元。现在受到国际海运业并不好，虽然希腊船队加造船队，但是中国一些中航运、中国远洋等海运船队业绩不好，所以，造船厂的未来业绩并不看好，那么榕盛唯一的业绩支撑或将崩溃。所以，不看世界宏观经济大势、不看行业大势、不看各行各业之间的有机联系、不看国家政策的各种影响，注定是让企业家失败的因素，由此可见，仅仅捧着中外经济数据对比和脑海中那点小经验，就要挥动大额投资保证成功，无异于痴人说梦话。

综上所述，正是这种脱离实际，仅仅沉浸在脑海里的单相思，如万达王健林认为海外酒店业依托中国海外游客、中国企业家政府的海外来往、留学生，就认为可以投资海外超五星级酒店，这无异于是拍脑袋做法。即使是万达国内的百货业通过排他性的卖梦工厂衍生产品、增加娱乐成分，也未必能够走向成功。万达投资百货业成国内龙头老大、想做全球五星级酒店投资老大、大量投资院线和超大型娱乐城，这种大势扩张与全球经济增速趋势、全球紧缩奢侈品消费、全球压缩各种外出考察费用、国内外压缩高端消费等等相背离，所以，笔者预测万达酒店或是下一个熔盛机械，固定资产会有很多，但是收入差劲。熔盛欠了很多配套供应商的钱，做完配套没钱给人家，只好拿挖机抵债，这说明2011年的熔盛重工收入159亿元还可以让资金链保持运作，到2012年只有79.6亿元时，就不能保障资金链运转了，只好以挖机抵押债务了，如果今年收入进一步下降，只好通过出售资产方式融资了，有可能发展到中远今年的窘境了。从国内李克强经济学的三个基本原理来看，万达的将来先是资金链运转失灵，后面是变卖资产如百货、院线、酒店等资产，就是步入熔盛中远这种命运。

作者简介：吴东华，商务部中国企业走出去研究中心顾问，预测欧美元趋势第一人，第一整合专家，印度经济专家，外贸专家，世界经济专家，创立“解购论”来淘汰“并购论”，提出第四驾马车来给中国各地政府和企业整合转型，成为中国政府和企业转型的第一导师。协助各地政府整合把脉，把脉企业投资风险，风险并非如国内外专家所言在于文化，而在于未来预测、多层次经营与否以及能否随机应变的整合。

写于2013年7月6日星期六  我的博客http://wudonghua020.blog.163.com