用资本市场的力量监管“业务招待费”

　　在我国A股市场上市公司最近刚刚公布完毕的2012年年报中，有1720家公司披露了在2012年度发生的“业务招待费”的数额，加总后得到的数据是133亿元。由于“业务招待费”不是上市公司必须披露的内容，因此这并不是A股市场所有上市公司在去年发生的全部“业务招待费”。但即使以目前披露的这130多亿元费用来说，也是让投资者不能接受的。甚至有部分上市公司的这笔费用已经超过其年利润的11%，一个本来是比较小的财务支出项目已经成为足以影响到上市公司总体财务状况的重大科目。

　　特别值得注意的是，在这些上市公司的业务招待费中，来自国有企业的支出占了大头，在招待费数额排行榜位于前10的均为国企，这10家国企去年用于吃喝应酬的费用共计29.07亿元。其中，在榜单上“荣登第一”的中国铁建（行情,资金,股吧,问诊），2012年用于请吃送礼的费用高达8.37亿元，相对于其全年84.79亿元的利润而言，占比高达9.87%。另一家国企中国交建（行情,资金,股吧,问诊）2012年的营业收入为2962亿元，其业务招待费达7.79亿元。

　　与此形成鲜明对照的是，民营企业在业务招待费上比较抠门，在业务招待费绝对数额最多的30家上市公司中，民企只有4家。

　　有观点认为，企业业务招待费的膨胀，显示出中国营商环境中存在的不正之风，企业要拉到业务，或让公司的业务顺利推进，必须通过请客吃饭来融洽关系，否则企业就寸步难行。这种分析有一定道理，由于政府职能转变的迟滞，企业不得不花费重金对政府部门或上下游其他业务单位展开公关，这样做的一个直接结果是企业的营商成本增加。目前，中国民企的营商环境比起国企来应该说更不如意，但民企的业务招待费仍然保持在合理水平。以民营建筑界的龙头企业龙元建设（行情,资金,股吧,问诊）来说，它在2012年的营业收入为139.93亿元，但业务招待费却不足1700万元，占比只有0.12%，较2011年下降了3个百分点。由此可见，一些国企上市公司在业务招待费上频创新高，关键不在于所谓的企业经营大环境。

　　上市公司不断增长的业务招待费，无论是对于正在艰难推进中的经济复苏，还是对于急需提高投资回报率的A股市场，都是一种不可忽视的负能量。更为严重的是，它对党风政风和社会风气也起到了一种“水滴石穿”的败坏作用，对正在开展中的遏制公款消费的诸多努力也会起到干扰作用。因此，资本市场的监管部门和国有企业的主管部门都有必要将业务招待费纳入监管范围。

　　利用资本市场的机制来实施这种监管，无疑是一种最经济、最有效的手段。此次业务招待费问题的曝光，借力于上市公司信息披露的规定，如果没有这种公开制度，那么这种慷投资者之慨的“业务招待”还将在暗中不断扩张。因此，监管部门不妨总结此次事件中的可取之处，规定所有的上市公司都必须将业务招待费公之于众，让市场将这个项目作为检验上市公司对待投资者血汗钱的“试金石”，通过投资者对那些挥金如土的上市公司的“用脚投票”，来体现出市场对企业的价格评估作用。

　　目前，各家上市公司正陆续召开年度股东大会，对于那些一年业务招待费达到数亿元的上市公司，投资者有必要行使自己的股东权利，要求其公布明细账目，并且说明理由。而作为市场监管部门来说，也有必要针对这种情况主动出击，对在业务招待费上出现异常情况的上市公司进行稽查，这既能起到保护投资者利益的作用，也可督促上市公司提高股东意识，提高公司治理水平。